20220320-浙商证券-汽车行业周报_新能源消费趋势不可逆_涨价影响不必过度悲观_24页_2mb

汽车行业周报总结（2022年03月20日）

核心内容

本报告分析了2022年3月汽车行业，尤其是新能源汽车行业的主要动态和投资策略。重点指出新能源车涨价趋势已全面扩散，但对需求和产销不必过度悲观。同时，报告强调了国产崛起与电动智能带来的产业增量机会，并推荐了一些重点个股和细分领域。

主要观点

• 新能源车涨价全面扩散：3月以来，多家新能源车企因原材料价格上涨、零部件短缺及通胀压力上调售价，包括特斯拉、比亚迪、小鹏、零跑、哪吒、长城欧拉等。
• 涨价对需求影响有限：头部车企订单充足，涨价反映对市场和品牌的信心。同时，新能源车在加速性能、智能化体验和使用经济性方面仍具优势。
• 行业表现相对稳健：汽车行业在申万31个板块中涨幅位列第9，整体表现优于沪深300指数。
• 投资策略：自上而下把握国产崛起与电动智能趋势，自下而上关注客户和产品增量大的个股，重点推荐星宇股份、拓普集团、伯特利等成长性与确定性兼具的标的。
• 新能源车渗透率创新高：2月新能源车渗透率接近22%，达到历史新高，其中比亚迪和特斯拉表现尤为突出。

关键信息

市场回顾

• 汽车板块3月18日收盘下跌0.64%，沪深300指数下跌0.94%，汽车行业相对沪深300指数领先0.30个百分点。
• 乘用车板块上涨0.17%，商用载货车下跌3.34%，商用载客车下跌1.45%，汽车零部件下跌0.77%，汽车服务下跌1.31%。

新能源车涨价情况

• 特斯拉：3月内累计提价3次，Model 3和Model Y全系车型价格上调1.4-3万元。
• 比亚迪：王朝系列和海洋系列部分车型提价3000-6000元。
• 小鹏汽车：自3月21日起提价1-2万元。
• 零跑汽车：C11全系提价，其中豪华版和尊享版提价2万元，性能版提价3万元。
• 哪吒汽车：Upro/V/Vpro全系提价3000-5000元。
• 几何汽车：几何APro/几何C/EX3功夫部分车型提价3000-7000元。
• 长城欧拉：好猫（含GT版）提价6000-7000元。

投资策略

• 重点推荐个股：拓普集团、伯特利、星宇股份等。
• 细分领域推荐：一体化压铸、驾驶智能化、座舱智能化、乘用车座椅国产化。
• 整车推荐：比亚迪、吉利汽车（H）、长城汽车；建议关注小鹏、理想、蔚来。

行业重点数据

• 2月乘用车批发销量：147万辆，同比增长27%，环比下降33%。
• 新能源车渗透率：近22%，创历史新高。
• 2月新能源车销量：32.1万辆，其中比亚迪和特斯拉表现亮眼。

行业新闻

• 宝马集团：2021年交付新车252.15万辆，同比增长8.4%，净利大增223%。
• 奔驰：在上海开设研发中心，专注大数据和自动驾驶。
• 大众集团：受缺芯影响，2021年销量较计划少200万辆；计划恢复沃尔夫斯堡工厂生产。
• 丰田：因零部件短缺，暂停日本11家工厂18条产线。
• 三菱：在印尼测试商用电动汽车，与当地企业合作。
• 福特：与SKOn在土耳其合建电池厂，计划2025年前投产。
• 特斯拉：上海工厂因疫情暂停生产两天，影响交付。
• 广汽埃安：完成员工股权激励，启动A轮引战。
• 小康股份：计划推出纯电车型，与华为合作。

智能网联进展

• 宝马与高通：计划从2025年起向第三方提供自动驾驶平台。
• 国汽智控：预计年底推出iVBB2.5版本，推动L4级无人驾驶。
• 芯驰科技与安谋科技：合作开发ADAS和自动驾驶芯片，助力中国汽车智能化。

风险提示

• 芯片供应低于预期
• 新能源车销量不及预期
• 原材料价格大幅上涨

股票投资评级说明

• 买入：证券涨幅高于沪深300指数20%以上
• 增持：证券涨幅在10%~20%
• 中性：证券涨幅在-10%~10%
• 减持：证券涨幅低于-10%

行业投资评级

• 看好：行业指数涨幅高于沪深300指数10%以上
• 中性：行业指数涨幅在-10%~10%
• 看淡：行业指数涨幅低于-10%

公司推荐

行业热点与趋势

• 新能源车涨价全面扩散，主要因原材料和零部件成本上升。
• 自主品牌销量持续增长，市场份额提升。
• 电动智能趋势明显，推动行业格局变化。
• 汽车行业整体表现相对稳健，部分细分板块仍有增长潜力。

结论

新能源车涨价虽对市场造成一定影响，但行业趋势不可逆，智能化和电动化仍是主要增长动力。投资者可关注国产崛起与电动智能双击带来的产业增量机会，把握22Q1超预期个股，同时注意芯片供应、新能源车销量及原材料价格波动等风险因素。