20240526-中泰期货-股指期货周报_期指周内冲高回落_阶段性风险偏好再有回落_25页_2mb

股指期货周报：短期谨慎，中线谨慎偏多

行情研判

上周A股市场呈现冲高回落态势，沪指周新建仓以来新高但未能守住3100点关口。地缘风险上升、资金高位止盈以及房地产政策利好落地后的兑现，均对市场风险偏好造成压制。短期内指数可能继续回调，但空间不大，整体不悲观。

中线来看，若国内“强预期”逻辑持续，叠加海外扰动缓解及资金面回暖，则股指或迎震荡上行格局。

核心观点总结

1. 短期策略：单边谨慎观望，可适度布局股指期权备兑策略，及时止盈止损。
2. 中线逻辑：
   • 国内政策超预期集中落地，市场博弈更倾向“强预期”；
   • 外围美债收益率上行风险阶段性缓和，人民币资产吸引力增强；
   • 资本市场改革持续推进，股债切换仍有空间。

关键数据与风险提示

• 风险提示：人民币超预期贬值、中美关系恶化。
• 核心数据：
  • 全A市场PE-TTM估值均处于历史低位；
  • 北向资金前半周净流入，后转净流出；
  • 主要股指期货合约升贴水普遍扩大，IC和IM贴水最为显著。

最新政经要闻摘要

• 国家下调首套公积金贷款利率20个基点；
• 新西兰联储维持利率并下调2025年降息预期；
• 证监会发布3项金融行业标准，规范减持行为；
• 中央金融工作会议强调金融风险防控。

全文约850字，未引用原文图表与计算过程。

分析师：张月 | 证书号：F03087913