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螺矿产业链周度报告（2024-10-18）

一、市场焦点

• 国内政策动态：

  • 财政部表示将加大化债、补充银行资本金、促进房地产回稳，但尚未明确增量规模。
  • 住建部政策未达预期，货币化安置规模较小，市场信心受挫。
  • 央行计划下调存款准备金率0.25-0.5个百分点，LPR可能下调0.02-0.25个百分点。

• 国际动态：

  • 欧洲央行下调三大利率25个基点，符合市场预期。
  • 全球钢铁需求预计2024年下降0.9%，2025年将反弹12%。

二、供需分析

• 钢材市场：

  • 库存持续下降，复产加快，但需求能否匹配增量存疑。
  • 热卷去库良好，卷螺差偏低，预计短期偏弱运行。
  • 土地出让金收缩，基建投资增速放缓，居民消费仍疲软。

• 铁矿市场：

  • 淡水河谷上调2024年产量目标至3.23-3.3亿吨。
  • 港口库存上升，发运量回落，铁水产量延续增长。
  • 铁矿石自身基本面尚好，但因宏观环境波动较大，价格或呈震荡格局。

三、后市研判

• 短期观点：
  • 黑色金属跟随政策预期，市场情绪已部分退潮。
  • 钢材需求修复仍需观察，钢价或偏弱运行。
  • 铁矿供需双增，建议关注资金及宏观面波动风险。

注意事项

• 政策落地仍需时间验证。
• 全球钢厂利润改善支撑产量回升。
• 内外需求变化及汇率波动将持续影响市场。

免责声明：本报告由中航期货提供，市场信息基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。