20241018-中航期货-铝产业链周度报告_17页_951kb

该报告为中航期货发布的铝产业链周度报告，分析宏观经济、供需基本面和市场情绪对铝价的影响。报告摘要显示，在全球经济不确定性背景下，欧央行降息和美联储降息预期主导美元走势，同时美国经济增长、制造业回落和关税政策被市场交易；国内9月经济数据环比改善，工业增加值、社零和投资平稳，政策落地支撑短期经济企稳。供需基本面边际向好，电解铝产量暂无明显增加，云南和贵州等地复产或减产影响产能变化；需求端旺季改善，新能源汽车和出口强劲，库存持续去化，成本抬升给予铝价支撑，预计铝价在21000元/吨下方震荡，关注宏观情绪变化。

多空焦点方面，多方因素包括氧化铝价格上涨强化成本支撑、社会库存下滑、美元走强和需求良好；空方因素未详尽，但重点关注海外市场不确定性、政策落地效果和库存运力问题。数据分析揭示，国内电解铝产量稳步上升，成本因氧化铝和预焙阳极价格走高而增加，下游开工率提升，尤其房地产和汽车政策虽有调整，但效果待观察；库存数据如上期所和LME铝库存高位运行，贴水幅度扩大。后市研判维持震荡观点，受经济数据、政策和库存去化影响，短期内铝价波动区间在21000附近。

总体来看，报告强调当前供需平衡改善和宏观因素交织，建议投资者关注政策落地和美元动向，控制风险。