20240829-浙商证券-宁波银行-002142.SZ-宁波银行2024年中报点评_零售风险波动_4页_434kb

宁波银行2024年中报分析报告总结：宁波银行在2024年上半年（H1）业绩表现突出，营收同比增长71%，增速较一季度提升14个百分点；归母净利润增长54%，但增速较一季度下降9个百分点。主要受益于资产规模扩张（资产增长16.7%，提升2.3个百分点）和息差降幅收窄（Q2息差下降9bp至1.81%），但零售风险波动加剧，需关注。零售贷款不良率上升至1.67%，连续7个半年度攀升，消费贷款和经营性贷款压力大。负债成本率下降8bp至2.04%，得益于存款成本降低和补息治理。预计全年营收和利润稳定增长，盈利预测显示2024-2026年净利润年增长58.8%、52.1%和55.2%，对应PB估值0.64-0.52倍，目标价250.9元/股，维持“买入”评级。风险包括宏观经济下行和不良贷款大幅暴露。建议投资者密切关注零售风险变化。