20240829-华安证券-宁波银行-002142.SZ-利息业务高增_支撑营收稳健增长_5页_471kb

宁波银行（002142）2024年上半年业绩稳健增长，支撑营收表现。主要观点：营收和净利润同比增长显著，利息业务表现优异，带动收入增速上行；贷款和存款规模大幅扩张，尤其零售贷款增长亮眼；净息差小幅下降，但负债成本控制良好；资产质量保持稳定，投资建议维持“买入”。

详细分析如下：

一、经营绩效关键指标
2024年上半年，宁波银行营业收入和归属于母公司净利润分别同比增长71.3%和54.2%，较一季度增速有所调整。利息净收入增幅高达147.5%，是营收增长的主要驱动力。其他非息收入同比增长25.2%，但资本市场波动和减费让利政策对中收业务产生抑制。成本收入比为3277%，虽较一季度上升但仍处于历史低位，降本增效成果显著。

二、资产和负债端表现
总资产和生息资产规模同比增长16.67%和18.03%，贷款增长最为强劲，增速达20.59%，其中对公贷款和零售贷款分别净增1154亿和160亿，不良率控制在0.76%。存款规模增长迅猛，同比增18.72%，个人定期存款占比下降，显示揽储能力提升。

三、净息差与资产质量
净息差环比小幅下降3bps至1.87%，负债端成本下降对息差形成支撑。资产质量整体稳健，关注率有所上升，但拨备覆盖率仍领先同业。

四、投资建议
宁波银行深耕民营经济活跃区域，竞争优势明显。基于半年报调整盈利预测，预计2024-2026年营业收入和净利润年均增速分别约7.85%、6.85%和6.19%。维持“买入”评级，但需警惕利率下行和经济复苏不确定性。

风险提示包括利率持续下降、资产质量恶化及需求不足等可能影响息差和业绩的因素。

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