20240430-浙商证券-宁波银行-002142.SZ-宁波银行2024年一季报点评_净息差回升_韧性超预期_4页_439kb

宁波银行2024年一季报总结

核心业绩亮点：

• 净息差回升📈 2024Q1净息差环比上升4个基点至1.90%，得益于负债成本率环比下降11个基点至21.2%，存款利率下调政策效果显著。
• 营收与利润增长💰 2024Q1归母净利润同比增长63%，营收增速达58%，虽然较去年同期略有回落，但主要由于利息收入增长（生息资产余额同比增长184%），业务规模的扩张贡献了稳定增长。

风险提示：

• 不良率：2024Q1末不良率为0.76%，与上季度持平，处于低位区间。但关注类贷款等前瞻指标显示风险略有上升，零售贷款端压力较大。
• 拨备水平：拨备覆盖率环比下降至432%，但仍处于行业中高水平，拨备反哺利润仍有空间，预计全年将继续稳健。
• 监管风险：不排除利息收入下行以及宏观经济波动可能对银行盈利构成压力。

投资评级与展望：

• 浙商证券维持“买入”评级，目标价较现价上涨21%。
• 预计2024-2026年净利润年均增速达98%-104%，市净率处于低位，有足够估值修复空间。

关键数据摘要：

• 营收同比+58%：主要靠利息收入带动（+122%）。
• 净非利息收入同比-47%：手续费大幅下降为主因。
• 成本收入比降低，显著提升银行盈利能力。