20180723-中原证券-二季度业绩预告点评_中小创预告业绩回落_创业板强者恒_11页_1021kb

证券研究报告-策略专题总结

核心内容

本报告聚焦于2018年第二季度中小板与创业板的业绩预告情况，分析了两板整体及细分行业的盈利变化趋势，指出尽管业绩增速整体回落，但部分行业仍表现亮眼。

主要观点

• 业绩披露情况：截至2018年7月19日，主板、中小企业板、创业板的业绩预告披露率分别为25.21%、99.45%、100%。其中，创业板的披露时效性更强，集中在7月份，而中小板则主要集中在4月份。
• 业绩增长趋势：
  • 中小板业绩同比增加的公司占比为73.10%，较2017年Q2有所下降。
  • 创业板业绩同比增加的公司占比为66.39%，虽环比有所改善，但仍不及去年同期。
• 净利润增速回落：
  • 中小板（剔除金融与苏宁）2018年Q2累计与单季度净利润同比增速分别为16.93%、14.12%，明显低于2017年Q2的33.14%、29.68%。
  • 创业板（剔除乐视网等四家公司）2018年Q2累计与单季度净利润同比增速分别为15.43%、6.31%，同样出现大幅回落。
• 行业表现：
  • 创业板整体表现不佳，但部分行业仍维持高增速，尤其是医药生物行业，Q2增速由28%提升至34%。
  • 化工与有色金属行业增速虽有回落，但仍高于20%。
• 市值分层：
  • 创业板公司按市值分层，400亿以上市值的公司利润增速保持较高水平，而50亿以下市值的公司则出现负增长。
  • 400亿以上市值的公司整体利润增速由36.88%提升至41.29%，显示大市值公司更具稳定性。

关键信息

• 业绩预告与实际业绩的差异：报告指出，业绩预告与中报实际公布业绩之间可能存在差距，因此对分析结论有一定影响。
• 非经常性损益影响：多个公司业绩受非经常性损益影响较大，需在分析中剔除以更准确反映内生增长情况。
• 高利润个股：前30只预告高利润的创业板股票中，多数由内生增长支撑业绩，非经常性损益影响较小。

行业与公司表现

行业表现（2018年Q2）

高利润个股（前30名）

风险提示

• 业绩预告与实际业绩差异：业绩预告与中报公布业绩之间存在差距，可能影响结论的准确性。

重要声明

• 本报告由中原证券制作并发布，仅限于客户使用，未经授权不得转发或引用。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
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特别声明

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