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传媒行业周报总结（2022年3月13日）

核心内容

本报告聚焦2022年3月7日至3月12日期间传媒行业的市场表现、行业动态及投资建议，重点分析了港股通优质互联网标的及线下娱乐“困境反转”机会。

主要观点

• 港股通互联网标的估值低位，具备性价比：受反垄断政策及个人信息保护法影响，港股互联网头部公司估值持续低迷，但市场已充分预期其未来增长空间受限，竞争转向效率。当前估值处于历史低位，非头部公司成长阻力更小，天花板更高，建议积极布局。
• “困境反转”机会显现：疫情后线下娱乐板块可能迎来复苏，重点推荐奥飞娱乐、创梦天地、行动教育等，受益标的包括万达电影、顺网科技、盛天网络、光线传媒、美吉姆、汤姆猫。
• A股传媒板块表现弱于大盘：A股传媒板块在第9周下跌4.14%，弱于创业板指（-3.03%）和上证综指（-4.00%）。其中，出版板块表现最佳，教育板块跌幅最大。
• 美股与港股传媒个股波动较大：美股中精锐教育周跌幅最大（-36.60%），港股中睿见教育周跌幅最大（-26.25%）。

关键信息

一、行业数据综述

• 游戏市场：腾讯旗下《王者荣耀》在内地iOS游戏畅销榜和免费榜均保持第一。
• 影视市场：电影《长津湖之水门桥》连续两周登顶周票房冠军，《这个杀手不太冷静》位列第二。
• 直播与电商：李佳琦Austin直播间热度指数位列第一，阿里健康大药房店铺指数第一。

二、行业新闻综述

2.1 互联网

• 数据中心建设：发改委加快打造10个国家数据中心集群，强化中西部网络基础设施。
• 数据安全：工信部推动构建车联网网络安全和数据安全标准体系，目标在2023年底前完成。
• 5G发展：工信部部长表示2022年5G基站有望突破200万个，同时考虑6G技术演进。

2.2 游戏

• 云游戏发展：阿里元境凭借技术优势和成功案例，成为云游戏产业的重要推动力。
• 国家IP评选：2021年十大年度国家IP评选进行中，米哈游、腾讯、叠纸、网易等公司产品表现突出。

2.3 影视

• 影视基地监管：六部门联合发布意见，严防借影视基地之名行房地产开发之实，强化内容监管与行业规范。

2.4 教育

• 学前教育法制定：全国人大常委会计划制定学前教育法，推动教育领域立法完善。

2.5 元宇宙

• 监管政策研究：全国政协委员建议提前研究“元宇宙”监管法律，预防系统性风险。
• 人才招聘：上海数据交易所启动元宇宙全球招聘，计划招聘150人，涉及九大部门。

三、公告总结

• 思美传媒：股东首创投资减持计划完成，累计减持0.62%股份。
• 浙版传媒：调整募集资金投资项目部分设备，已完成资金审验。
• 城市传媒：回购股份比例达5.02%，累计回购3525.50万股。
• 中文传媒：2019年度第一期中期票据兑付完成，金额5.1965亿元。
• 光线传媒：电影《狙击手》上映35天，累计票房收入约5.80亿元。

四、板块行情综述

• A股传媒板块：第9周下跌4.14%，出版板块涨幅最大（+1.37%），教育板块跌幅最大（-9.11%）。
• A股传媒个股：吴通控股涨幅最大（+15.58%），晨鑫科技跌幅最大（-17.74%）。
• 美股传媒个股：云集涨幅最大（+16.63%），精锐教育跌幅最大（-36.60%）。
• 港股传媒个股：南海控股涨幅最大（+5.88%），睿见教育跌幅最大（-26.25%）。

投资建议

• 重点推荐：快手-W、阅文集团、心动公司，受益标的包括腾讯控股、云音乐、微盟集团。
• 受益标的：奥飞娱乐、创梦天地、行动教育、万达电影、顺网科技、盛天网络、光线传媒、美吉姆、汤姆猫。

风险提示

• 港股通标的业绩不及预期：部分港股通互联网公司可能面临业绩不达预期的风险。
• 疫情恢复前景不确定：线下娱乐板块复苏仍受疫情反复影响，存在不确定性。