20220313-天风证券-通信行业研究周报_政府工作报告再提出_数字经济_关注双千兆投资机会_11页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

2022年政府工作报告再次提出“数字经济”，强调5G和千兆网络作为新型基础设施对数字经济发展的支撑作用。我国5G网络建设已进入全球领先水平，截至2021年底，建成5G基站142.5万个，覆盖全国地级市城区和大部分乡镇。同时，超过300个城市启动千兆光纤网络建设，具备覆盖3亿户家庭的能力。随着5G和千兆网络的普及，通信行业迎来新的发展机遇，重点聚焦于5G网络建设、5G应用、云计算、IDC、物联网、军用通信及数字人民币等细分领域。

主要观点

• 短期投资机会：关注一季报高增长、低估值、政策受益的标的，如5G网络建设、数字经济、东数西算等。
• 长期投资逻辑：重点布局高景气赛道，如物联网/智能汽车、光纤光缆、千兆宽带、军工通信、视频会议、IDC等。
• 细分领域：5G网络、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、通信+储能/新能源等，均被视为成长性明确的领域。

关键信息

5G网络建设

• 2022年力争建设5G基站超200万座，已建成142.5万个。
• 5G基站建设与应用拓展同步推进，5G用户渗透率提升。
• 主设备商中兴通讯被重点推荐，受益于5G持续建设与技术提升。

光通信板块

• 光模块和光器件市场进入400G规模放量阶段，中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技等被重点推荐。
• 光纤光缆行业景气周期开启，中天科技、亨通光电、永鼎股份等被重点推荐。
• 海上风电推动海缆需求增长，成为光通信的新增长点。

5G应用端

• 物联网/车联网：创维数字、拓邦股份、广和通、移远通信、威胜信息、移为通信、汉威科技等被重点推荐。
• 在线办公/视频会议：亿联网络、星网锐捷、梦网科技、会畅通讯等被重点推荐。
• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通被重点推荐，港股估值低位，值得关注。

通信+能源

• 海风海缆：中天科技、亨通光电被重点推荐，受益于海上风电平价上网。
• IDC：科华数据、润建股份、光环新网被重点推荐，受益于数据中心建设需求增长。

军工通信与北斗

• 军用通信装备升级，北斗三号建设持续推进，海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航被建议关注。

数字人民币

• 随着推广，数字人民币应用前景广阔，楚天龙、东信和平被建议关注。

本周行业动态

5G动态

• 工信部部长肖亚庆提出2022年5G基站建设目标超200万座，应用端持续拓展。
• 5G网络覆盖与6G技术路线布局同步推进。

云计算&数据中心

• IDC报告显示，2021年第四季度全球以太网交换机市场同比增长11.8%，路由器市场增长7.0%。
• 高速以太网交换机市场增长显著，预计未来将持续增长。

物联网&车联网

• 美国取消全自动驾驶汽车手动控制装置要求，推动无人驾驶技术发展。
• 中兴通讯助力中国移动完成C-V2X车联网安全通信试点，提升通信安全性。

海风板块

• 青海省“十四五”能源发展规划提出风电新增装机规模807万千瓦，新能源建设持续推进。

元宇宙

• 全球元宇宙市场预计到2030年将以39%的CAGR增长至6788亿美元，硬件与软件细分市场增长显著。

投资观点

短期

• 关注业绩高增、估值低、政策受益的标的。
• 重点挖掘主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等高景气细分领域。

长期

• 5G建设将持续，主设备厂商将受益于份额提升和规模效应。
• 有线网络扩容需求增加，光传输、光模块等设备需求回暖。
• 云计算基础设施和物联网硬件终端投资持续增长，为行业带来长期增长机遇。
• 建议关注双碳政策下的风电、储能、光伏等通信+新能源细分赛道。

重点标的推荐

板块表现

• 上周通信板块下跌3.85%，跑赢沪深300指数0.37个百分点。
• 通信设备制造下跌5.02%，增值服务上涨3.84%。
• 重点个股如立昂技术、中嘉博创、高斯贝尔涨幅靠前，而中兴通讯、拓邦股份等跌幅靠前。

限售解禁

• 未来三个月通信股限售解禁共6家，其中楚天龙解禁比例达30.89%，值得关注。

风险提示

• 疫情影响、5G商用进度低于预期、下游应用推广不及预期、贸易战不确定风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：买入、增持、持有、卖出等，具体根据公司基本面和行业前景判断。

作者信息

• 唐海清、王奕红、姜佳汛、林竑皓、余芳沁等分析师共同撰写，提供专业投资建议。