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报告摘要

有色金属及贵金属市场总结

核心内容概述

本报告主要分析了铜、铝、铅、锌、镍等有色金属及贵金属在2023年3月的市场表现和未来走势。整体来看，市场情绪偏向乐观，受美联储加息预期减弱、美元下跌及人民币走强的影响，有色金属价格全线上涨。同时，国内央行的货币净投放也对市场起到支撑作用。

主要观点

有色金属市场表现

铜：
- 主力合约：CU2304
- 收盘价：69050
- 涨跌幅：0.49%
- 沪铜高开高走，尾盘拉升收中阳，显示市场情绪积极。
- 技术面上，沪铜在震荡区间上沿承压回落，中期可能延续区间震荡行情，期待3月中下旬旺季到来。
- 上方压力71000，下方支撑67000。
铝：
- 主力合约：AL2304
- 收盘价：18460
- 涨跌幅：0.24%
- 沪铝冲高回落收小阳，成交上升，持仓下降，市场情绪偏向观望。
- 中线技术形态中性，下方18000附近存在较强成本支撑。
- 预计铝价可能延续18000上方区间震荡走势。
- 上方压力19200，下方支撑17800。
锌：
- 主力合约：ZN2304
- 收盘价：23155
- 涨跌幅：0.22%
- 伦锌小幅高开后震荡偏强收小阳线，沪锌同样收小阳线。
- 基本面方面，海外库存低位回升，对锌价长期支撑较强。
- 供应端受锌矿进口补充影响，加工费偏宽松，但2月产量可能因节日影响环比下滑。
- 下游需求疲软，锌价或低位震荡偏弱运行。
铅：
- 主力合约：PB2304
- 收盘价：15350
- 涨跌幅：0.00%
- 伦铅继续反弹收中阳线，沪铅高开后弱势震荡收小阴线。
- 短期下游蓄电池需求复产，终端需求恢复明显。
- 原生铅和再生铅价维持低位，对铅价形成支撑。
- 但3月为电池消费淡季，铅价中期或维持弱势格局。
镍：
- 主力合约：NI2304
- 收盘价：197930
- 涨跌幅：0.70%
- 镍价表现相对强势，但需关注后续供需变化及市场情绪。

贵金属市场表现

黄金：
- 主力合约：AU2304
- 收盘价：412.64
- 涨跌幅：0.03%
- 沪金收小阳线，外盘表现较弱，整体维持震荡偏弱走势。
白银：
- 主力合约：AG2306
- 收盘价：4875
- 涨跌幅：-0.59%
- 沪银收十字星，显示市场观望情绪浓厚。

关键信息

宏观环境：
- 美国消费数据低于预期，美联储3月加息50基点的概率下降至25%左右。
- 美元隔夜大跌，人民币走强，推动有色金属价格上涨。
- 中国央行继续大幅净投放货币，提振市场信心。
市场情绪：
- 市场整体偏向乐观，A股午后大涨带动有色金属尾盘拉升。
- 但国内疫情后复苏的乐观情绪有所减弱，对远期经济信心仍较强。
技术分析：
- 铜、铝、锌等金属处于震荡区间，需关注关键支撑与压力位。
- 镍表现相对强势，但需警惕后续回调风险。
供需变化：
- 现货需求小幅好转，但整体需求未有明显亮点。
- 供应端压力逐渐显现，尤其是锌、铅等金属。
政策与事件：
- 明日起香港全面取消口罩令，或对市场情绪产生积极影响。
- 美联储官员表示，通胀恢复到2%可能需要较长时间，暗示政策可能维持紧缩。