20250514-宝城期货-贵金属有色早报_3页_314kb

报告内容总结

黄金（AU）
短期观点：下跌，技术支撑位在760和3200。若跌破，金价可能持续下行。中期观点：震荡。核心逻辑：5月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，双方保留部分加征关税（美方30%、中方10%），政策调整设90天观察期，期间将继续磋商。中美关系缓和导致短期避险需求下降，金价承压。此外，美元指数若持续反弹，可能进一步压制金价。

镍（NI）
短期观点：震荡偏弱，技术支撑位未明确提及，但产业基本面施压。中期观点：震荡。核心逻辑：近期镍价冲高回落，主力期价一度触及4月高位后回调。宏观利好不足，国内降准降息与中美会谈声明未显著推升镍价。上游矿端维持强势，下游不锈钢需求疲软，压制镍价上涨。菲律宾可能于2025年6月禁止镍原矿出口的消息曾引发市场恐慌，推动期价短暂上涨至126万一线，但后续回落。预计镍价震荡运行，走势受产业基本面和宏观环境双重影响，需关注上下游供需变化及政策动态。

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