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玉米及生猪市场分析报告 - 招商农业 玉米&生猪研究 2024年9月26日

玉米市场分析

美玉米市场分析

美玉米市场供需格局宽松，整体偏弱运行。当前优良率维持高位且收割进度较快，天气状况良好。尽管市场出口进展整体符合预期，国内港口库存处于低位（广东港库存小于3000万吨），饲料企业库存可用天数仍处于低位，但进口利润较高（蛇口港二等玉米价格参考）。数据显示，美玉米库销比和农场平均价数据整体显示美国玉米价格承压。

国内玉米市场分析

产量与种植: 部署稳玉米产量策略，财政部农业农村部预计2024年全国玉米种植面积44500千公顷，增长4.1%，单产预计增长6.9%，总产量达到29300万吨，较上一年增加316万吨，增长1.1%。今年气象条件更利于春耕春播。

进口情况: 进口玉米量预计大幅增加，跨境净销售表现良好。

深加工需求: 饲料及深加工需求总体稳定。深加工企业玉米周度消耗量各约6万吨左右，玉米淀粉和酒精企业周度消耗量各约3-4万吨，显示需求稳固，但生产利润尚未完全恢复，淀粉加工利润区间变化较大。

库存情况: 国内总库存维持低位，加工企业库存可用天数保持低位，大部分港口库存低于3000万吨。

价格趋势: 玉米价格全面走弱，国内主要港口价格自高位回落，普遍下降50-100元/吨，区域性玉米价格跌幅较高及区间分化明显。

生猪市场分析

供需关系

供应端: 经济转型背景下，能繁母猪存栏量持续回升，市场供应其影响到当前猪价走势。8月商品猪存栏环比增长，同比仍降，但潜在出栏能力处于高位。

需求端: 屠宰率保持高位，白条走货情况一般，市场需求阶段性偏弱。屠宰量虽然整体来看近期处于下降，但市场需求恢复预期没有明显改善。

价格走势

生猪出栏均价持续下跌，近期跌幅较大。当前整体猪价处于消化期，市场信心不足，散户挺价意愿有所提升。

利润变化

生猪养殖利润有所回落，自繁自养养殖利润和外购仔猪养殖利润同时下降，养殖端亏损幅度较6月有所收窄。屠宰毛利润有所修复，但利润率仍不高。

风险因素

天气与疫情仍是生猪市场运行的主要风险源。

总体结论

玉米及生猪市场整体走弱趋势，关注秋收季节对玉米供应的压力，玉米市场预计延续偏弱运行；生猪市场则受制于供应改善与需求不足，短期来看猪价弱稳，国内玉米及生猪现货市场情绪偏谨慎，建议关注进口与产能变化动态，防范价格波动风险。