20181104-山西证券-环保行业周报_政策托底下工程类公司经营环境或迎改善_14页_1mb

环保行业（含新三板）周报总结（20181028—20181104）

核心内容

上周环保行业整体表现优于大盘，环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨5.36%，沪深300指数上涨3.67%，环保板块跑赢大盘1.68%。环保各子板块均上涨，其中监测板块涨幅最大，为6.43%，节能板块为4.94%。环保板块整体估值上升，PE（TTM）为17.95，PB为1.70，均低于创业板水平。政策支持对环保行业产生积极影响，尤其对工程类公司业绩改善有所帮助。建议投资者关注前期跌幅较大的水环境治理公司，逢低布局。

主要观点

• 政策支持：国务院办公厅发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，提出加大对生态环保领域基础设施建设的支持力度，包括城镇生活污水、生活垃圾、危险废物处理设施建设及重点流域水环境综合治理等，有助于改善民营环保企业的融资环境。
• 经济形势：中央政治局会议指出当前经济下行压力加大，部分企业经营困难较多，强调要研究解决民营企业和中小企业发展中的问题，促进多种所有制经济共同发展。
• 市场表现：环保板块整体上涨，监测和节能板块涨幅显著，显示市场对环保行业政策和业绩的看好。
• 投资建议：建议投资者关注水环境治理公司，因前期跌幅较大，存在布局机会。

关键信息

A股环保板块动态

• 上周A股环保板块整体上涨5.36%，跑赢沪深300指数1.68%。
• 各子板块均上涨，其中监测板块涨幅最大（6.43%），节能板块次之（4.94%）。
• 有多个公司发布2018年第三季度报告，部分公司业绩增长，如格林美、瀚蓝环境、首创股份等；部分公司业绩下滑，如神雾环保、天翔环境、宝馨科技等。
• 有部分公司中标重要项目，如创业环保、博天环境等。

新三板环保板块动态

• 上周无新增新三板环保企业挂牌、做市或申请上市辅导。
• 有1家新三板环保企业摘牌，为佳明测控，摘牌原因为其他情形而不再具备上市条件。
• 多家新三板环保公司发布2018年第三季度报告，如中科水生、景津环保、新安洁、金达莱等，显示业绩增长。
• 有1家新三板环保公司发布定增预案，为欣创环保。

本周大事提醒

• A股方面，天壕环境和中环装备将召开股东大会及并购重组发审委审核会议。
• 新三板方面，多家环保企业将召开股东大会，包括普滤得、新中天、汉尧环保、朴道水汇、博广环保、康沃动力等。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 债务及融资风险。
• 项目进度不及预期。
• 二级市场整体波动风险。
• 三季报业绩不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%以上）、中性（-5%~+5%）、减持（5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场整体表现）、中性（与市场表现基本持平）、看淡（弱于市场表现）。

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