中诚信-高收益债指数波动上涨，城投债交投明显升温-14页_1mb

2023年8月高收益债券市场月报总结

整体表现

2023年8月，高收益债券市场表现强劲，CCXI高收益债券财富指数继续上涨，至15110点，涨幅达10.39%。二级市场交投活跃，成交额环比增长122%，一级市场发行总额同比增长58.9%，推动指数上扬。

房地产债分析

8月CCXI高收益地产债净价指数延续走弱，跌幅录得1.86%。尽管房地产政策密集出台（如“认房不认贷”、降低首付和贷款利率），持续引导需求释放，但债务处置缓慢，尾部房企违约风险加剧需警惕。

REITs市场

公募REITs中期报告显示业绩分化，仓储物流、保障房板块抗周期性强，高速公路板块修复放缓。建议投资者选择底层资产经营稳健且估值匹配的REITs产品。

一级市场数据

8月高收益债共发行125只，总额7966.6亿元，同比增58.9%，环比增24.5%。加权发行利率6.72%，利差470BP下行，房地产开发领域发行占主导。

二级市场表现

交投明显升温，成交额4337亿元，日均成交1885.7亿元。城投债是市场焦点，净价指数普涨，天津、云南区域表现突出。尾部成交规模缩减，高价债券成交活跃。

风险提示

潜在风险包括房地产复苏不确定性、尾部企业信用风险溢出，以及政策超预期收紧可能影响市场稳定。投资者需关注高收益债估值偏离和到期偿付事件。