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歌礼制药减重研发进展顺利，市场潜力巨大

核心观点

• 肥胖药研发进展顺利，创新候选药物ASC47和ASC30进展良好。
• 产品ASC47在澳大利亚临床I期试验取得积极结果，预期2025年第二季度公布数据。
• ASC30在美国开展的两项I期试验进展顺利，预计2025年第一季度公布顶线数据。

一、减重不减肌药物ASC47

• 研发进展：ASC47（靶点THRβ）于澳大利亚开展的临床I期取得积极结果。
• 机制优势：通过解偶联蛋白-1（UCP-1）介导脂肪产热，帮助减重同时保持肌肉量。
• 靶向特性：可精准递送至脂肪组织，有望低剂量应用。
• 时间计划：2025年第二季度公布临床数据。

二、ASC30双给药方案

• 产品特性：首创新型GLP-1R激动剂。

• 给药方式：

  • 月度注射剂型
  • 每日口服片剂

• 研究进展：两项美国I期试验正在进行中。

• 时间规划：2025年第一季度公布试验结果。

三、竞争优势与市场潜力

• 与同类产品对比：使用更便捷，包含3种给药方案。
• 市场前景广阔，各项在研产品竞争优势明显。

四、公司财务状况

• 公司自2023年6月以来累计回购总值超18亿港元。
• 截止2024年6月30日，现金储备约21亿人民币。
• 储备资金可支持5年以上研发投入。

五、投资建议与估值

• 公司被视作创新研发驱动型生物科技企业。
• 公司市值21亿港元，现金储备显著高于当前市值，呈现高估低估。
• 推荐积极关注，动态等待临床数据与商务开发进展。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 股价预测及投资判断均基于特定分析假设，存在一定不确定性。
• 投资者应按照风险承受能力独立审慎决策。