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歌禮製藥有限公司 (1672.HK) 新股發行總結

核心內容

歌禮製藥有限公司於2018年8月1日上市，為一體化抗病毒平台，專注於抗HCV、HIV及HBV同類最佳創新藥物的開發與商業化。公司擁有五項抗病毒藥物開發計劃，其中兩項丙肝藥物處於或臨近商業化階段，一項HIV藥物已完成IIa期臨床試驗，一項肝癌藥物已完成I期及I期擴展臨床試驗。核心產品包括戈諾衛（達諾瑞韋）、拉維達韋、ASC09及ASC06。

主要發行信息

• 公開發售截止日期：2018年7月25日 中午12時正
• 公告申請結果：2018年7月31日
• 上市日期：2018年8月1日
• 發售價範圍：12.00港元至16.00港元
• 每手入場費：16,161.23港元
• 全球發售股份數目：224,137,000股
• 香港發售股份佔比：10%
• 預期集資金額：26.90億港元 至35.86億港元

聯席保薦人

• 摩根士丹利亞洲有限公司
• 高盛（亞洲）有限責任公司
• 招商證券（香港）有限公司

估值與財務數據

根據招股文件顯示，若全球發售於2018年3月31日完成，發行後預計股東應佔未經審計備考經調整每股有形資產淨值為2.87港元至3.64港元（按0.8502元人民幣兑1.00港元的匯率計算）。

主要財務數據（單位：千元人民幣）：

所得款項用途

根據發售價為14.00港元（中位數）計算，所得款項淨額約為29.76億港元，用途如下：

• 持續研發核心產品：30%
• 商業化戈諾衛®及拉維達韋：25%
• 尋求新在研藥物的引進許可：15%
• 透過臨床試驗進行ASC21的研發：10%
• 研發基礎設施及HBV及NASH發現階段的兩個內部藥物計劃：10%
• 營運資金及其他一般用途：10%

行業概要

根據弗若斯特沙利文報告，中國抗病毒藥物市場規模持續增長，由2013年的173億元人民幣增至2017年的262億元人民幣，複合年增長率為10.9%。預計至2022年，市場規模將達562億元人民幣，複合年增長率達16.5%。

風險因素

• 集團財務前景高度依賴戈諾衛的成功銷售及拉維達韋的申請與銷售。
• 與監管批准相關的風險及不明朗因素可能導致額外時間或金錢開支。
• 這可能影響盈利能力，並削弱集團籌資、擴大業務或持續經營的能力。

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