20240812-铜冠金源期货-贵金属周报_金银偏弱震荡_关注美国通胀数据_9页_1mb

贵金属周报解读（2024年7月22日）

核心观点

本周贵金属价格先跌后涨，黄金抗跌性较强。7月市场主要受美国经济预期、日本加息、通胀数据等扰动，但恐衰退预期渐缓，金价有所反弹。COMEX黄金交投清淡，非商业性多空比差扩大。

上周价格表现

黄金周内先下探再回升，国际金价周环比上涨1.7%，上海金比受流动性情绪影响表现较弱。全球白银受供需变化引发价格震荡，流动性保持活跃状态。

市场驱动因素

• 恐惧情绪缓解：美国就业数据好转支撑，避险需求下降
• 货币政策预期：7月ISM服务业稳步扩张，美联储降息预期升温
• 日本加息扰动：低息货币政策宽松诱发日元套利交易平仓潮

数字摘要

• 黄金ETF持仓连续第三周上升，8月累计增仓4.42吨
• 美元持弱时期黄金受益，金银比价回升至68
• 美国实际利率反转下行，助推黄金需求

后期展望

短期建议重点关注：

1. 美联储7月利率会议表态
2. 美国通胀数据压制通胀预期
3. 地缘政治局势变化对资金流向的影响

技术面显示金价向上突破可能性较小，白银短线较多套利空间，操作上建议适度谨慎，关注关键支撑位变化。