20231121-广发期货-贵金属周报_美国通胀消费数据显著降温_美元指数持续回调提振贵金属_32页_4mb

2023年11月19日贵金属周报主要内容总结

📅 市场回顾
本周贵金属价格止跌反弹，主要因美联储加息预期减弱，美元指数回调。COMEX黄金价格触及198071美元/盎司，周涨幅22%；COMEX白银主力合约周涨幅达65%。国内外金价涨幅差异明显，国内由于人民币升值影响涨幅落后外盘。

⚙️ 主要观点：

📊 黄金方面

• 后市展望: 美国经济活动、就业数据及通胀呈现边际放缓，美国10月通胀和零售销售数据显著降温，强化了美联储即将完成加息的预期，利多黄金。若12月不加息，收益曲线将改变，提升金价技术面。金,辉有望短暂反弹至2000美元关口。
• 国内金价受人民币升值影响偏强在470元附近震荡。
• 宏观、央行购金、技术、资金面均显示黄金中线偏强。
• 建议策略: 黄金短期做多，把握反弹行情，入场区间在支撑位附近。

📊 白银方面

• 后市展望 国内工业需求韧性仍在，受宏观金融属性和工业属性共振，波动空间有限，外盘银价区间预期20-25美元。技术面也指示白银上行至245美元或遇到阻力。
• 银比配置 白银的工业属性（如光伏应用）较强，金银比率下修，避险情绪或增强白银表现。
• 国内供应 9月产量下滑，光伏需求旺盛。
• 建议策略 考虑波动机会，金银比对冲操作。

🔮 宏观与政策动向

• 美联储动向美国经济降温，通胀放缓，美联储官员表态分歧加大，市场预期12月加息概率不高，周期大概率结束但维持时间或延长。利率路径仍有不确定性。
• 欧洲央行 拉加德暗示可能结束加息周期观望数据，姿势偏鹰。欧元区制造业放缓至新低，通胀降温停滞危机加剧。
• 全球 美元流动性趋紧，短利率倒挂，离岸人民币升水。

📉 全球经济数据

美国房地产疲软，工业产出温和，零售销售转负。CPI超预期下降，拜登政府实施冻结天然气成本政策。成屋销售下降市场信心减弱，房价承压。

💰 比较分析

美国国债收益率曲线陡峭化，美元指数持续压力，非美货币和人民币升值对黄金形成支撑。中美利差收窄可能限制人民币升值幅度。

💎 短评：

市场波动加剧，黄金预期上涨区间与技术面共振，白银受工业支撑，波动略强。需关注中长期逻辑清晰化过程以及地缘风险变化。

*（注：此总结仅从报告中提取关键信息，非分析结果。市场有风险，投资需谨慎。）