20160821-东兴证券-通信行业周报_关注中报_坚守业绩_13页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2016年8月21日发布的通信行业周报指出，通信行业整体表现优于沪深300指数，上周行业指数上涨2.60%，排名申万一级行业第20位。其中，通信运营涨幅最大，达5.89%，通信设备涨幅为2.25%。年初至今通信行业下跌14.42%，跑输沪深300指数4.61个百分点。

主要观点

• 光通信行业景气度提升：受“宽带中国”政策推动，年内将新建4G基站87万个，中移动加速布局固定家庭宽带业务，带动光通信市场“量价齐升”。随着中移动光纤光缆集采即将启动，光通信行业有望维持高景气度，建议关注相关标的。
• 通信大数据与物联网进入变现阶段：我国“十三五”规划明确推进大数据与物联网发展，政策利好不断，电信运营商已设定明确的物联网用户数和大数据变现收入目标，投资机会持续显现。
• 行业政策利好不断：中国考虑放松对空中使用手机的限制，为机上联网铺平道路。此外，北京计划打造全国大数据和云计算创新中心，进一步推动通信相关产业发展。

关键信息

业绩表现

• 中国联通：2016年上半年实现营业收入1,402.6亿元，同比下降3.1%，但环比上升6.0%；净利润14.3亿元，同比下降79.6%，但较去年下半年亏损明显改善。
• 部分公司业绩亮眼：
  • 鹏博士：上半年营业收入增长17.64%，净利润略有下降，但现金收款增长显著。
  • 初灵信息：上半年营业总收入增长82.14%，营业利润增长692.38%，净利润增长399.23%。
  • 盛路通信：上半年营业收入增长50.97%，利润总额增长172.56%，净利润增长162.44%。
  • 永鼎股份：营业收入增长8.68%，净利润增长21.11%。
  • 天喻信息：营业收入增长18.06%，净利润增长82.24%。
  • 中天科技：营业收入增长36.26%，净利润增长60.71%。

行业要闻

• 量子通信突破：中国成功发射世界首颗量子卫星“墨子号”，成为全球首个实现卫星和地面之间量子通信的国家，推动“天地一体化”量子通信网络初步构建。
• 机上联网政策：中国正考虑解除对空中使用手机的限制，相关法规预计将在年底或2017年初公布。
• IDC预测：全球公有云服务支出预计在2020年达到1950亿美元，年复合增长率达20.4%；AR/VR市场营收预计在2020年达到1620亿美元，混合年增长率达181.3%。
• IC设计产业：2016年上半年，中国大陆IC设计产值首次超越台湾，达到685.5亿元，同比增长24.6%。

公司动态

• 吴通控股：大股东谭思亮减持416万股，占公司总股本的1.31%。
• 富春通信：拟非公开发行可交换公司债券，募集资金不超过6亿元。
• 海能达：非公开发行股票获无条件通过，新增股份将于8月23日上市。
• 中兴通讯：美国BIS将临时普通许可延期至2016年11月28日。
• 其他公司公告：包括鑫茂科技、新易盛、康欣新材、天源迪科等公司均发布了上半年业绩或重大事项公告，部分公司业绩增长显著。

本周投资组合建议

• 重点推荐组合（权重不变）：

  • 鹏博士：20%
  • 亨通光电：20%
  • 初灵信息：15%
  • 光环新网：15%
  • 盛路通信：15%
  • 信维通信：15%

• 建议关注：

  • 吴通控股
  • 中天科技
  • 光迅科技
  • 海格通信
  • 国脉科技

行业数据概览

投资策略

• 光通信板块：业绩表现良好，受益于政策推动和市场需求增长，建议持续关注。
• 通信大数据与物联网：政策支持明显，产业链投资机会增多，建议持续关注相关领域。

分析师简介

• 杨若木：东兴证券通信行业分析师，7年证券行业研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 阎贵成：北京大学学士、MBA，7年通信产业工作经验，2016年加入东兴证券研究所。

行业评级体系

• 行业评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 公司评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%至15%之间；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。