20221023-中国银河-二十大通信重点内容梳理_网络强国_数字中国_关键技术突破可期_21页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2022年10月17日至2022年10月23日，通信行业整体表现优于大盘，通信板块指数上涨1.93%，其中光纤光缆子板块涨幅最为显著，达到4.89%。国脉科技、盛路通信和中瓷电子分别以21.58%、18.13%和17.22%的涨幅位列前三。同时，行业整体估值处于较低水平，PE平均估值约为20倍，为投资提供一定吸引力。

主要观点

1. 政策支持与行业发展趋势：

   • 二十大报告强调了“网络强国”和“数字中国”的重要性，指出通信行业将在新基建、5G、量子通信、空天一体化通信等领域迎来技术突破。
   • 5G RedCap技术发展成为重要方向，中国移动与华为、中兴、展锐等企业完成首批端到端测试验证，为5G应用扩展奠定了基础。
   • 中国电信推动云网融合，构建新型宽带生态系统，助力数字化转型，其宽带用户规模达到1.77亿户，光纤覆盖率高达98%。

2. 产业链安全与国产替代：

   • 国产替代趋势明显，尤其是在射频芯片、光芯片、交换机等关键领域，政策推动和市场需求共同促进了国内通信企业的成长。
   • 中国通信芯片市场在全球市场中占比持续提升，但整体国产化率仍较低，未来替代空间广阔。

3. 技术突破与市场机遇：

   • 量子通信技术方面，中国在量子通信光缆和卫星领域处于全球领先地位，为未来市场发展提供巨大潜力。
   • 5G技术不断积累，带动通信服务收入增长，预计未来5G流量增长和应用创新将加速。

关键信息

市场表现

• 上证指数跌幅1.08%，深证成指跌幅1.82%，创业板指数跌幅1.60%，通信板块逆势上涨1.93%。
• 光纤光缆子板块涨幅达4.89%，其中长飞光纤涨幅10.93%，为板块中表现最好的个股。

行业发展

• 中国移动发布2022年第三季度财报，实现营运收入7235亿元，同比增长11.5%，股东应占利润985亿元，同比增长13.3%。
• 中国电信在宽带业务方面表现强劲，5G套餐用户净增744万户，累计达到2.51亿户。
• 华为在5G RedCap和50G PON领域取得重大进展，推出多项创新解决方案并获得国际奖项。

海外动态

• 美国AT&T计划与基础设施投资者合作，投资数十亿美元扩大光纤网络覆盖，但谈判仍处于早期阶段。

估值情况

• 通信行业整体估值处于历史低位，PE平均为20倍，具备投资价值。

投资建议

• 优选子行业景气度边际改善的优质标的，如光纤光缆领域的长飞光纤。
• 关注卫星导航应用的华测导航、通信模组领域的移远通信和美格智能。
• 通信+新业务拓展的中天科技、亨通光电、润建股份和共进股份。
• 运营商龙头股如中国移动值得关注。

风险提示

• 原料价格上升可能影响行业利润。
• 全球疫情影响及国外政策环境的不确定性可能对行业造成冲击。
• 5G规模化商用推进不及预期可能影响行业发展速度。

重点公司公告

一周重点公司公告

• 中国移动：三季报正式披露，营收7234.87亿元，同比增长11.54%，净利润985.32亿元，同比增长13.3%。
• 中国电信：三季报正式披露，营收3578.43亿元，同比增长9.59%，净利润245.43亿元，同比增长5.21%。
• 会畅通讯：实施股票回购，回购金额19,237,972.29元。
• 天邑股份：与中国移动签订采购框架协议，供应无线路由器产品。
• 鼎通科技：实施股权激励计划，授予382万份股票期权，行权价格为10.40元/股。

下周重点公司公告

• 二六三、会畅通讯、线上线下、海能达、优博讯、澄天伟业、广哈通信、三峡新材、共进股份、七一二、映翰通等公司将披露三季报或召开股东大会。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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