20230324-和合期货-生猪周报_利好驱动不足_生猪市场低位震荡_7页_398kb

和合期货生猪周报总结（20230320-20230324）

核心内容概述

本周和合期货发布的生猪周报指出，生猪市场整体呈现低位震荡偏弱的运行态势。主要原因是供应宽松与需求疲软的双重影响，叠加成本支撑减弱和养殖利润持续亏损，导致猪价持续承压下行。

主要观点

1. 生猪价格持续下跌

• 周内生猪LH2305合约价格下跌，于3月24日触及年度低点15510元/吨。
• 截至3月24日，全国外三元生猪价格为15.06元/公斤，环比下跌5.28%；内三元生猪价格为14.90元/公斤，环比下跌5.34%。
• 全国猪粮比价为5.39：1，显示生猪价格仍低于成本线。

2. 供应端持续宽松

• 能繁母猪存栏量和仔猪出生数显示，2023年1-4月生猪供应逐步增加。
• 前期养殖端进行的二次育肥大猪即将集中出栏，进一步加剧市场供给压力。
• 宰后体重处于历史高位，使得市场整体呈现供过于求的格局。

3. 需求端进入淡季

• 随着气温回升，居民对猪肉的需求减少，尤其是肥膘猪肉的刚需不足。
• 下游猪肉走货速度放缓，终端消费乏力，利好驱动不足，难以支撑猪价上涨。

4. 饲料成本持续下行

• 玉米和豆粕价格双双下跌，其中豆粕跌幅最大。
• 玉米价格因天气变暖、潮粮存储风险及小麦价格下跌而承压，3月24日为2904元/吨，环比下跌1.26%。
• 豆粕价格因巴西大豆大量上市、美豆价格走低及人民币贬值影响，进口成本下降，支撑力减弱，3月24日为4422元/吨，环比下跌9.59%。

5. 养殖利润持续亏损

• 截至3月17日，外购仔猪养殖利润亏损达478.79元/头，自繁自养生猪亏损255.15元/头。
• 尽管猪价下跌使亏损有所收窄，但仍处于成本线以下，养殖端积极性不高。

关键信息汇总

后市展望

• 短期趋势：预计下周生猪市场将震荡偏弱运行，价格难有明显反弹。
• 长期因素：若供应端持续宽松，且需求端未见明显改善，猪价可能继续承压。
• 关注点：需密切关注能繁母猪存栏变化、季节性需求波动及饲料原料价格走势。

风险与免责声明

• 投资者应客观评估自身风险承受能力，谨慎决策。
• 本报告不构成投资建议，仅作为参考。
• 期货市场具有高风险性，预测与实际可能存在偏差。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点可能随时间变化，投资者需自行关注更新。

总结

本周生猪市场受供应增加与需求疲软双重影响，价格持续下跌。饲料成本下降进一步削弱了市场支撑，养殖利润仍处于亏损状态。未来一周，市场预计震荡偏弱，建议投资者保持谨慎，关注供需变化及成本波动。