东吴策略·市场温度计：资金分化明显，市场无一致风格选择-20210330-东吴证券-29页_2mb

报告摘要

市场分析总结

核心内容

本报告由东吴证券分析师姚佩撰写，分析了2021年3月22日至3月26日期间A股市场的资金流动、机构行为、外资偏好、微观个股表现及市场情绪和估值水平。报告指出，市场情绪轻微回暖，资金分化明显，市场风格无一致选择。

主要观点

市场情绪：最近一周A股市场资金净流入370亿元，较前一周的194亿元有所增加，显示市场情绪略有改善。
机构行为：
- 偏股混合型基金仓位为84.4%，股票型基金仓位为88.9%，均小幅下降，显示基金抱团现象有所减弱。
- 市场风格分化明显，机构未形成一致偏好。
外资风格：
- 北上资金净买入医药、基础化工、银行等行业，净卖出消费者服务、钢铁、家电等行业。
- 外资持仓市值前三大行业为食品饮料、医药、银行，后三行业为纺织服装、综合、综合金融。
股市流动性：
- 资金流入方面，偏股型公募基金发行规模为361亿元，高于前一周的337亿元；陆股通净流入142亿元，高于前一周的87亿元；ETF净流入45亿元，显著高于前一周的-18亿元。
- 资金流出方面，IPO融资规模为58亿元，产业资本净减持26亿元，交易费用为74亿元。
微观个股表现：
- 绝对股价组：高股价个股平均上涨1.9%，低股价个股平均下跌2.1%，头部跑赢尾部。
- 市盈率组：高市盈率个股平均上涨0.8%，低市盈率个股平均下跌2.2%，头部跑赢尾部。
- 净利同比增速组：高业绩个股平均上涨-0.6%，低业绩个股平均上涨-0.9%，头部跑赢尾部。
情绪与估值水平：
- 主板和创业板的融资买入额、成交额均有所下降，但创业板成交额小幅回升。
- 换手率方面，主板换手率0.9%，中小板1.7%，创业板2.3%，均低于历史分位数。
- 杠杆率下降至7.8%，涨跌停占比上升至10.4%。
- 市盈率方面，创业板市盈率88，历史分位数76%；电子板块市盈率50，历史分位数49%；计算机板块市盈率179，历史分位数95%；食品饮料市盈率52，历史分位数77%。
行业离散度：最近一周行业离散度为53，历史分位数97%，显示行业间表现差异较大。