20160118-国金证券-轻工制造行业研究周报_坚守价值防御_适当布局弹性品种_30页_3mb

轻工制造行业分析总结

核心内容概述

轻工制造行业在2016年1月15日的市场表现中跑输大盘2.78个百分点，行业平均市盈率57.01，而市场平均市盈率仅为17.11。国金轻工制造指数为1804.22，沪深300指数为3118.73，上证指数为2900.97，深证成指为9997.93，中小板综指为10390.00。分析师揭力指出，传统轻工制造企业的服务化转型和经营困难行业的资产重组仍是未来发展的主要方向。建议投资者重点布局家用轻工和包装印刷板块中的绩优成长股，同时适当关注造纸板块中基本面可能反转的个股。

主要观点

• 轻工板块随大盘下跌，但部分个股表现优于大盘，如海伦钢琴录得16.1%的绝对收益。
• 服务化转型和资产重组是轻工制造行业未来发展的核心主题。
• 选股策略应结合“自上而下”与“自下而上”，优先选择受益于行业景气度提升、集中度提升和制造业转型服务化的个股。
• 主题推荐包括彩票无纸化和“互联网+税务”发票服务。
• 重点推荐公司包括冠豪高新、美克家居、索菲亚、海伦钢琴、奥瑞金和东港股份。

关键信息

重点公司推荐

重点公司下周大事提醒

• 金城股份：股东大会召开
• *ST闽能：股东大会召开
• 姚记扑克：股东大会召开
• 东港股份：股东大会召开

附录概览

附录一：2015年6月1日起轻工制造上市公司增持计划

• 广东甘化：胡成中先生计划增持不超过2%的股份，未完成。
• 陕西金叶：董事、监事、高级管理人员计划在股价低于减持均价后增持，未完成。
• 金城股份：管理人员及股东计划增持，未完成。
• 大亚科技：大亚集团计划增持不低于500万元，未完成。
• 永新股份：永佳集团计划增持不超过2%，未完成。
• 景兴纸业：董事长朱在龙先生计划增持不超过100万股，未完成。
• 海鸥卫浴：董事长唐台英先生计划增持不超过2%，未完成。
• 广博股份：王利平先生计划增持不超过1.5亿元，未完成。
• 新海股份：黄新华先生及一致行动人计划增持，未完成。
• 合兴包装：董事长徐晓光先生计划增持，未完成。
• 鸿博股份：实际控制人尤友岳、尤友鸾先生计划增持超过1亿元，已完成。
• 安妮股份：大股东林旭曦女士计划增持超过1亿元，已完成。
• 帝龙新材：董事长姜飞雄先生计划增持，已完成。
• 齐心集团：全资子公司计划增持1382700股，已完成。
• 美盈森：控股股东计划增持不超过1.5亿元，已完成。
• 丽鹏股份：董事长孙鲲鹏先生计划增持不超过300万股，已完成。
• 浙江永强：控股股东计划增持不低于1亿元，未完成。
• 中顺洁柔：邓颖忠先生计划增持，已完成。
• 齐峰新材：控股股东及高管计划增持，未实施。
• 浙江众成：控股股东及高管计划增持不超过2000万元，已完成。
• 上海绿新：董事及高管计划增持不超过700万股，未完成。
• 群兴玩具：控股股东计划增持不低于1627万股，未完成。
• 双星新材：控股股东及高管计划增持，未完成。
• 盛通股份：大股东及高管计划增持，未完成。
• 哈尔斯：控股股东及高管计划增持2205万元，未完成。
• 奥瑞金：控股股东计划增持不超过2%，未完成。
• 金一文化：实际控制人及副董事长计划增持不超过300万股，未完成。
• 互动娱乐：控股股东计划增持不低于1.83亿元，未完成。
• 长城集团：控股股东计划增持不低于2000万元，未完成。
• 盛通股份：大股东及高管计划增持，未完成。
• 中顺洁柔：邓颖忠先生计划增持，已完成。
• 冠豪高新：第二大股东及一致行动人增持2000万股，已完成。

附录二：2014年8月1日起轻工制造上市公司员工和/或经销商持股计划

• 青岛金王：员工及高管计划增持不超过408人，已完成。
• 东港股份：员工及高管计划增持不超过470人，未完成。
• 合兴包装：员工及高管计划增持不超过100人，已完成。
• 鸿博股份：员工及高管计划增持不超过100人，未完成。
• 安妮股份：员工及高管计划增持不超过106人，未完成。
• 美盈森：员工及高管计划增持，已完成。
• 齐心集团：员工及高管计划增持，已完成。
• 盛通股份：员工及高管计划增持，未完成。
• 德尔家居：员工及高管计划增持，未完成。
• 中顺洁柔：员工及高管计划增持，已完成。
• 齐峰新材：员工及高管计划增持，未实施。
• 浙江众成：员工及高管计划增持，已完成。
• 上海绿新：员工及高管计划增持，未完成。
• 群兴玩具：员工及高管计划增持，未完成。
• 双星新材：员工及高管计划增持，未完成。
• 盛通股份：员工及高管计划增持，未完成。
• 哈尔斯：员工及高管计划增持，未完成。
• 奥瑞金：员工及高管计划增持，未完成。
• 金一文化：员工及高管计划增持，未完成。
• 互动娱乐：员工及高管计划增持，未完成。
• 长城集团：员工及高管计划增持，未完成。

附录三：上周大宗交易

• 安妮股份：成交价28.98元，折价率-0.41%，成交量70.00万股，占总股本0.36%。
• 安妮股份：成交价29.10元，折价率0.00%，成交量97.73万股，占总股本0.50%。
• 安妮股份：成交价28.98元，折价率-0.41%，成交量530.00万股，占总股本2.72%。
• 群兴玩具：成交价17.56元，折价率5.09%，成交量11.61万股，占总股本0.02%。

附录四：上周重要公告回顾

• 海伦钢琴：非公开发行股票上市公告，新增股份10,125,880股，限售期12个月。
• 凯恩股份：控股子公司股票新三板挂牌申请获得批准。
• 潮宏基：实际控制人及高管增持公司股份。
• 帝龙新材：澄清业绩亏损报道，实际盈利。
• 冠豪高新：第二大股东及一致行动人完成增持计划，增持1,578,100股。
• 金城股份：收到中国证监会不予核准重大资产重组决定。

附录五：年初至今行业个股累计表现

• 行业整体表现不佳，但部分个股如海伦钢琴、奥瑞金等表现较好。
• 个股涨幅前五包括包装印刷中的永新股份、东港股份、奥瑞金、丽鹏股份、浙江众成。
• 家用轻工中的海伦钢琴、骅威股份、索菲亚、老凤祥、金叶珠宝。

附录六：本周行业要闻

• 中国婴幼儿纸尿裤市场：年复合增长率达19.1%，推动因素包括出生率增长、城市化提高、消费者需求转变等。
• 国家质检总局重点抽查：2016年将对儿童家具、软体沙发、空气净化器等家居产品进行监督抽查。
• 家居建材行业央视广告投放：2016年预计接近7亿元，显示行业重视品牌建设。
• 纸箱包装工业总产值：预计2016年将突破1.9万亿元，中国将继续保持全球主导地位。
• 绿色包装趋势：2016年将成为行业发展的共识，推动绿色包装标准和体系建设。
• 各子行业月度运行情况：
  • 12月文娱出口、内销增速下跌：家具和玩具出口增速下降。
  • 11月家具行业收入增速上升：销售收入增长9.76%，利润总额增长424.80亿元。
  • 10月玩具行业利润大幅下跌：销售收入增长5.99%，利润总额增长78.98亿元。
  • 10月纸包装与塑料包装产量增速小幅下跌：纸包装行业利润增速回升。
  • 10月塑料包装容器行业利润增速小幅上升：销售收入增长8.10%，利润总额增长94.85亿元。
  • 10月金属包装行业收入、利润增速略有下降：销售收入增长7.06%，利润总额增长66.73亿元。
  • 10月塑料薄膜行业利润增速小幅下跌：销售收入增长3.44%，利润总额增长103.65亿元。
  • 11月造纸行业资产投资增速下降：累计FAI为2586亿元，同比增长0.93%。
  • 11月机制纸与纸板产量、纸浆产量增速小幅下跌：机制纸与纸板产量增长1.10%，纸浆产量增长2.62%。