20230813-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_专业皮肤护理龙头敷尔佳在深交所成功上市_持续布局医用敷料和功能性护肤领域_12页_1mb

证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售总结

1. 本周行业观点

• 敷尔佳上市： 于2023年7月20日在深交所创业板成功上市，IPO发行价55.68元/股，募资总额约22.32亿元，主要用于生产基地、研发及品牌营销等。2022年营收增长72.5%，净利润增长151.5%，毛利率83.07%。
• 主营业务： 聚焦医用敷料和功能性护肤领域，化妆品与医疗器械营收分别增长251%和下降6.7%，化妆品营收占比首次超过医用敷料。
• 渠道与营销： 高线上直销占比33.3%，积极布局社交媒体营销，扩大私域流量；加强自建产能，供应链整合平均投入。

2. 细分行业观点

• 医美化妆品： 渗透率提升、轻医美技术扩散和国产龙头崛起推动行业扩容，推荐爱美客、雍禾医疗、贝泰妮。
• 电商： 产业互联网步入增长快轨，重点推荐国联股份、密尔克卫、汇通达网络。
• 黄金珠宝： 2023年消费复苏强劲，集中化不足潜在机遇，推荐潮宏基、老凤祥、周大生。
• 免税旅游： 随防疫政策松绑预计业绩回升，推荐中国中免、海南机场。
• 教育： 职业教育获持续支持，推荐中教控股、中公教育。
• 零售： 看好超市供应链恢复，推荐明创优品、永辉超市。

3. 本周行情回顾

• 市场表现： 周内商贸零售指数下跌48.4%，美容护理指数下跌37.8%。
• 公司动态： 明月镜片半年度净利润53.4%，石头科技股东减持3.31%。

4. 分析师推荐及相关公司

• 化妆品&医美： 珀莱雅、贝泰妮、华熙生物等。
• 电商： 国联股份、密尔克卫、厦门象屿等。
• 黄金珠宝： 海南发展、周大福、老凤祥等。
• 免税旅游： 中国中免、海南机场等。
• 小家电： 极米科技、石头科技等。

5. 风险提示

• 消费复苏不及预期、宏观经济波动。