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📊 大越期货沥青期货早报 2024年4月25日

总结如下：

📌 一、基本面分析

供应端

• 2024年4月国内沥青总计划排量为2414万吨，增幅55%，同比负增长126%，供给压力加剧，但利润修复下炼厂复产使供应仍处高位。
• 周产量环比下降，装置检修量预估环比增加，供应有所改善但仍偏强。

需求端

• 温度回升使北方需求恢复较快，南方因降水有所减弱，但整体需求复苏乏力，恢复节奏缓慢。
• 下游需求如沥青混凝土摊铺、挖掘机、压路机等数据表现疲软。

📎 关键数据

• 社会库存2175万吨，环比上涨4.2% 📈；厂内库存1089万吨，环比上涨29.3% 📈 。
• 黑海地区地缘局势紧张背景下，中东沥青进口价差走缩，对国内构成压力。
• 原油价格震荡，短期成本支撑减弱，裂解价差维持高位。

📉 二、期货行情展望

技术层面

• 当日山东现货价格3710元/吨，06合约基差-37元/吨，现货贴水期货。
• 期价仍处盘面均线支撑与压力震荡区间，预计短期内继续偏弱运行。

持仓与价差

• 主力持仓仍以净空为主，情绪偏谨慎。
• 根据成本与产业链利润差，可能面临较大抛压 ⚖️。

📈 每日观点

利多 (Bullish)

• 原油成本维持高位，价格支撑尚可。
• 气温回升，部分地区需求逐步进展。

利空 (Bearish)

• 高位库存压力加大，需求不足使市场承压。
• 欧美经济衰退预期加强，需求前景暗淡。

💎 结论与建议

• 中性偏空：供需面缺乏强力推动因素，市场仍处于震荡调整格局。
• 关注点：原油走势和焦化利润差变化。
• 建议空头头寸可考虑轻仓持稳，多单入场需谨慎，并设好止损。

免责声明：本报告基于公开数据资料和市场分析整理，仅供参考不构成具体投资建议，投资者据此操作风险自负。