20240425-冠通期货-沥青_震荡上行_3页

沥青期货市场分析总结

冠通研究报告聚焦沥青期货市场。当前市场供需情况表现为供应端开工率大幅回落，环比下降22个百分点至272%，同比去年低101个百分点，处于历史低位水平，部分炼厂因利润亏损难以完成排产。下游需求虽有回升但幅度有限，开工率较往年偏低，库存存货比虽略微回落但仍处历史低位。政策因素中，政府超长期特别国债发行可能提振基建投资，间接支持沥青需求，但需求反弹不强劲，受南方降雨及局部地区气候影响。原油市场受中东地缘政治和美国制裁委内拉油气行动影响，呈现高位震荡。整体上，沥青供需两弱，投资建议持观望态度，需注意投资风险。报告来源冠通期货研究咨询部，数据引用公开渠道并附免责声明。