20230521-中国银河-社会服务行业周报_出行板块进入低基数复苏阶段_重点关注环比改善持续提升方向_15页_758kb

行业深度报告总结

出行板块进入低基数复苏阶段，重点关注环比改善与政策催化

核心观点：

• 板块表现： 本周社服行业下跌11.1%，在31个行业中排名第22位。各细分板块表现分化：专业服务逆势上涨49.1%，酒店餐饮、教育、旅游均大幅下跌。
• 消费数据： 4月社零总额同比增长18.4%，餐饮收入增速达43.8%，线上零售恢复显著。
• 重点机会：
  • 免税： 短期受数据改善和政策催化驱动，推荐中国中免、海南机场。
  • 会展： Q2行业旺季，新增推荐兰生股份。
  • 旅游： 国内游和澳门博彩业景气回升，推荐天目湖、大丰实业、美高梅中国等。
  • 酒店： 头部品牌长期受益，推荐锦江酒店、华住集团。
  • 餐饮： 品牌加盟扩张加速，推荐九毛九、海伦司。

风险提示：

• 疫情二次传播风险
• 宏观经济下行风险
• 行业竞争格局恶化风险

分析师推荐：

• 持续推荐：中国中免、海南机场、锦江酒店、华住集团。
  （数据截至2023年5月）