20210110-华泰证券-社会服务行业周报（第一周）_9页_379kb

行业周报总结（2021年第一周）

核心内容概览

本行业周报聚焦于2021年第一周社会服务与旅游综合行业的表现与趋势。整体来看，行业呈现分化态势，部分公司涨幅显著，而另一些公司则跌幅较大。周报指出，疫情后海外品牌加速进入中国消费市场，尤其是通过有税、免税、跨境电商等渠道，这为行业带来了新的投资机会。

主要观点

1. 行业趋势：

   • 中国已成为全球重要的消费市场之一，疫情加速了海外品牌进入中国。
   • 建议关注海外品牌渠道商、基础产品/服务提供商以及中国特色国潮品牌的长期投资机会。

2. 免税行业表现：

   • 元旦期间离岛免税销售额增长显著，达到66.9万件，购物人数增长80.9%，销售金额增长195.16%。
   • Dufry与海南控股签署战略合作协议，共同开发免税业务。
   • 海南免税销售额中远期目标远大，预计未来两年交易额达1000亿，2030年有望达7000到8000亿。

3. 酒店行业趋势：

   • OTA平台加速整合上游酒店资源，如同程艺龙与珀林酒店集团的战略合作。
   • 疫情导致中小酒店经营压力增大，加速行业整合。

4. 化妆品行业动态：

   • 海外品牌持续进入中国市场，如爱茉莉太平洋旗下espoir正式入驻天猫。
   • 天猫国际通过保税仓直播、跨境极速达等新模式为海外品牌提供供应保障，带动成交增长近400%。

关键信息

一周涨幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
珀莱雅	603605.SH	16.40
三湘印象	000863.SZ	10.55
上海家化	600315.SH	7.52
鲁商发展	600223.SH	5.75
中国中免	601888.SH	3.03
大连圣亚	600593.SH	1.60
锦江酒店	600754.SH	0.58
广州酒家	603043.SH	0.57
*ST海创	600555.SH	(0.00)
首旅酒店	600258.SH	(0.33)

一周跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
全新好	000007.SZ	(41.03)
凯撒旅业	000796.SZ	(25.22)
西域旅游	300859.SZ	(17.14)
格力地产	600185.SH	(14.09)
ST罗顿	600209.SH	(13.02)
新华联	000620.SZ	(11.84)
同庆楼	605108.SH	(10.96)
腾邦国际	300178.SZ	(10.36)
大东海A	000613.SZ	(10.25)
华天酒店	000428.SZ	(9.85)

重点公司及动态

重点公司推荐

公司名称	公司代码	评级	收盘价(元)	目标价(元)	EPS(元)	P/E(倍)
广州酒家	603043.SH	增持	38.95	49.85	0.95/0.96/1.36/1.58	41.00/40.57/28.64/24.65
锦江酒店	600754.SH	买入	51.83	55.08	1.14/0.33/1.38/1.90	45.46/157.06/37.56/27.28
宋城演艺	300144.SZ	买入	17.00	22.29	0.51/0.09/0.47/0.57	33.33/188.89/36.17/29.82
青松股份	300132.SZ	增持	18.16	27.95	0.88/1.12/1.24/1.36	20.64/16.21/14.65/13.35

重点公司动态

• 广州酒家：陶陶居收购6家餐饮门店并引入战投，完善业务结构。
• 锦江酒店：运营提效，扣非净利率环比大幅提升。
• 宋城演艺：前三季度收入70.02亿，同比-37.9%，净利3.01亿，同比-65.5%。
• 青松股份：化妆品收入增长稳健，松节油业务拖累业绩。
• 中国中免：Q3收入9.58亿，同比10.11%，净利1.32亿，同比11.57%。
• 丸美股份：Q3收入同比阶段性放缓，Q4有望修复。

行业动态

• 2021年元旦假期，全国多地文旅市场消费稳步复苏，如贵州、郑州、内蒙古等地旅游收入增长显著。
• 澳门博彩业收入“稳定向好”，预计新春档日均旅客人数达3.5万人。
• 部分景区创新升级，如安徽部分景区“撕破”门票经济。
• 外资酒店逆势扩张，如北京湘鄂情重新开业，吸引投资者关注。

风险提示

• 疫情二次扩散：北京突发聚集性疫情，防控措施加强，可能拖累行业复苏。
• 市场恢复进展低于预期：疫情可能导致人群出行意愿下降，影响旅游餐饮板块。
• 公司业绩大幅下滑：疫情导致部分营业场所关停，利润下滑幅度可能高于收入下滑。

评级说明

• 行业评级：

  • 增持：预计行业股票指数超越基准
  • 中性：预计行业股票指数基本与基准持平
  • 减持：预计行业股票指数明显弱于基准

• 公司评级：

  • 买入：预计股价超越基准15%以上
  • 增持：预计股价超越基准5%~15%
  • 持有：预计股价相对基准波动在-15%~5%之间
  • 卖出：预计股价弱于基准15%以上

法律与免责声明

• 本报告基于分析师对行业或公司未来表现的预期，不构成投资建议。
• 报告中所含信息仅供参考，不保证其准确性或完整性。
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