20180115-长城证券-汽车行业周报_汽车总量销售增3_新能源12月大幅冲量_14页_631kb

汽车行业周报总结

核心内容概览

本周汽车板块整体表现平稳，涨幅为0.7%，略逊于大盘0.4个百分点。其中，汽车整车板块涨幅显著，达到2.7%，而新能源汽车、智能汽车、车联网等细分领域表现不佳，整体呈下跌趋势。分析师李金锦维持“推荐”投资评级，重点推荐上汽集团、吉利汽车、华域汽车等乘用车龙头企业及核心零部件企业，同时关注新能源与智能化带来的成长机会。

主要观点

1. 汽车市场表现

• 2017年销量回顾：全年汽车总销量2888万辆，同比增长3%；乘用车销量2471万辆，同比增长1.4%，增速较上年下降13.5个百分点。
• 12月销量：汽车销量306万辆，同比持平；乘用车销量265万辆，同比持平。
• 增速放缓原因：受2016年高基数影响，全年销量增速普遍低于2.5%。
• 2018年预期：乘用车市场增速有望恢复至潜在水平，预计全年销量增长5%-7%。

2. 车型结构变化

• SUV增长显著：2017年SUV销量1025万辆，同比增长36.8%，即将超过轿车销量。
• 轿车与MPV下滑：受市场饱和及消费升级影响，轿车与MPV销量同比下滑。

3. 重点推荐公司

• 乘用车龙头企业：上汽集团、吉利汽车、华域汽车。
• 核心零部件企业：万里扬、宁波高发、双环传动、精锻科技、双林股份。
• 智能汽车与车载终端：均胜电子、德赛西威。
• 客车龙头企业：宇通客车。
• 新能源整车厂商：江淮汽车。

4. 新能源汽车发展趋势

• 销量增长：2017年新能源汽车销量77.7万辆，同比增长53.3%；市场占比2.7%，较上年提升0.9个百分点。
• 政策支持：双积分政策出台，购置税减免政策延续，为新能源车提供价格优势。
• 未来增长：预计2018年新能源汽车仍将保持较快增长，乘用车成为增长主力。

5. 智能化与技术发展

• 智能汽车目标：国家发改委提出2020年智能汽车新车销量占比达50%。
• 技术方向：Adas、车载终端、地图、语音识别、5G通信、北斗产业链等。
• 企业动态：百度发布Apollo 2.0，支持简单城市路况下的自动驾驶；大陆推出第五代雷达系统，提升交通识别能力；英特尔与Mobileye合作，开发L3-L5级自动驾驶平台。

关键信息

• 投资建议：推荐乘用车龙头企业及核心零部件企业，看好自主品牌在智能化与新能源领域的成长潜力。
• 风险提示：宏观经济下滑、新能源政策变动可能对行业造成影响。
• 行业表现：在27个行业中，汽车行业涨幅排名第9，整体表现一般。
• 重点个股：安凯客车、一汽轿车、鸿特精密涨幅居前；双环传动、金龙汽车、光洋股份跌幅较大。
• 新上市车型：本周共9款新车和改款车型上市，涵盖SUV、两厢车、跑车等多种类型。

行业要闻速递

新能源汽车

• 现代Nexo：第二代氢燃料电池汽车，续航590公里，加速性能显著提升。
• 法雷奥：推出48V低压纯电动车，成本节省20%。
• 大陆AllCharge：万能充电技术，计划于2022年开始生产。
• 丰田电动车联盟：联合铃木、斯巴鲁等企业成立电动车研发联盟。
• 西安比亚迪：新增1900辆纯电动公交车，累计推广超3000辆。

智能汽车与车联网

• 图森与Peterbilt合作：在美国开展L4级自动驾驶卡车测试。
• 奔驰MBUX系统：引入触屏与语音控制，提升用户体验。
• 伟世通与广汽合作：推动自动驾驶与智能座舱发展。
• 英特尔与Mobileye：联合开发自动驾驶平台，与四维图新、上汽合作。
• 百度Apollo 2.0：支持简单城市路况下的自动驾驶，功能全面升级。

总结

本报告指出，2018年汽车市场将面临增速回归与竞争加剧的双重挑战，但乘用车龙头企业及核心零部件企业仍具备较强竞争优势。新能源汽车市场在政策支持下继续保持增长，智能化趋势加速，推动车载终端、Adas、地图、语音识别等细分领域发展。行业整体表现一般，但部分个股及板块表现突出，值得关注。