20180115-中国银河-晨会纪要_10页_631kb
报告摘要
晨会研究报告总结
核心内容概览
2018年1月15日的晨会研究报告涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场的行情分析，以及宏观、策略、证券、报告精选等多个板块的核心观点。此外，报告还包含当日政策经济与行业动态、评级标准、免责声明和联系方式等信息。
国际市场表现
- 主要指数：
- 道琼斯指数：25803.19，+0.89%
- NASDAQ指数：7261.06，+0.68%
- FTSE100指数：7778.86，+0.19%
- 香港恒生指数：31412.54，+0.94%
- 香港国企指数：12468.93，+1.41%
- 日经指数：23650.00，-0.25%
国内市场表现
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主要指数：
- 上证综指：3428.94，+0.11%
- 深证成指：11461.99，-0.02%
- 沪深300：4225.00，+0.46%
- 上证国债：161.03，-0.04%
- 上证基金：6359.21，+0.27%
- 深圳基金：8249.84，+0.10%
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市场特点：
- A股市场呈现结构化慢牛行情。
- 流动性偏紧，增量资金不足，市场热点频繁切换。
- 区块链板块涨幅显著，但可持续性存疑。
- 住房租赁市场受政策支持，前景广阔。
期货与货币市场
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主要品种：
- NYMEX原油：64.33，+1.02%
- COMEX黄金：1338.30，+1.19%
- LME铜：7112.50，-0.22%
- LME铝：2222.00，+1.74%
- BDI指数：1279.00，-1.84%
- 美元/人民币：646.80，-0.77%
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市场分析：
- 社会融资总额回落，主要受年末银行限制贷款及监管政策影响。
- 银行信贷增速放缓，但预计2018年将有所回升。
- M2增速继续走低，预计未来一年仍将维持低位。
- 出口保持强势，进口有所放缓，预计2018年进出口增速将维持在5%~7%之间。
- CPI和PPI均呈温和上涨趋势，CPI预计全年保持在2.0%左右，PPI则逐步回落。
证券板块分析
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事件回顾：
- 国君、华泰证券获得跨境业务试点资格，政策信号积极。
- 30家上市券商12月业绩分化，广发、中信、国泰君安净利居前三。
- 长江证券、方正证券、太平洋净利环比大幅增长，东北证券、国海证券、山西证券净利下滑。
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投资建议：
- 建议关注大型综合券商，如中信证券、广发证券、华泰证券。
- 板块估值合理，具备防御与反弹双重属性。
- 强监管环境下，大券商更具优势，行业集中度将提升。
投资策略建议
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短期风险：
- 市场上涨可能伴随回调风险，投资者需谨慎。
- 流动性偏紧，资金面压力仍存。
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中长期配置建议：
- 消费领域：食品饮料、餐饮旅游、商贸零售等白马龙头股。
- 先进制造：高端装备制造、具有技术优势的企业。
- 周期行业：关注锌、铜等行业的右侧交易机会。
- 房地产：房地产龙头企业值得关注。
行业与市场动态
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机械行业：
- 全球原油消费量预计在2017-2019年保持1.5%的复合增速。
- 2018年原油供需有望加速平衡，油价或继续走高。
- 油服及设备板块已显现复苏迹象，斯伦贝谢、哈里伯顿等公司业绩增长显著。
- 中国正进入天然气时代，页岩气开发技术日趋成熟。
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其他动态：
- 区块链技术引发市场热潮，但技术应用尚不成熟，未来不确定性较大。
- 住房租赁市场受政策推动，吸引地产龙头、金融机构、互联网企业等多方布局。
- 2018年三线城市房地产市场将保持良好发展势头。
- 大数据、人工智能、金融科技等领域成长性可期。
评级标准
- 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
- 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
免责声明
- 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
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联系方式
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研究部地址：
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- 北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座
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- 北京地区：王婷 010-66568908
- 上海地区：何婷婷 021-20252612
分析师：丁文、许冬石、武平平、刘兰程
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