20230303-中诚信国际-2月PMI数据点评_PMI明显上升_经济回暖进一步确认_7页_711kb

报告摘要

2月PMI数据点评总结

核心内容

2023年2月制造业和非制造业PMI数据均显示经济回暖迹象，表明疫情对经济的冲击已明显弱化，稳增长政策持续发力，带动供需两端修复。制造业PMI回升至52.6%，连续两个月位于荣枯线以上，非制造业PMI升至56.3%，为2020年12月以来的最高水平，显示出中国经济正逐步恢复活力。

主要观点

制造业PMI明显上升：
- 2月制造业PMI为52.6%，较前值上升2.5个百分点，连续两个月扩张。
- 生产指数大幅回升至56.7%，较上月增长6.9个百分点，显示生产端修复加快。
- 新订单指数回升至54.1%，为2021年8月以来最高水平，表明内需边际改善。
- 新出口订单指数回升6.3个百分点至52.4%，时隔21个月后重回扩张区间，显示外需仍具韧性。
- 原材料购进价格和出厂价格指数分别回升至54.4%和51.2%，企业盈利压力有所缓解。
- 企业信心提升，生产经营活动预期指数升至57.5%，为近12个月高点。
非制造业PMI回暖显著：
- 非制造业商务活动指数为56.3%，较上月上升1.9个百分点，为两年来最高水平。
- 服务业商务活动指数升至55.6%，为2022年6月以来最高值，道路运输、航空运输、住宿等8个行业位于60%以上高景气区间。
- 建筑业商务活动指数升至60.2%，处于高景气区间，从业人员指数回升至58.6%，显示建筑业活跃度上升。
- 业务活动预期指数为64.9%，连续3个月位于高景气区间，显示非制造业企业对未来发展信心增强。
企业规模景气度普遍回升：
- 大型、中型和小型企业PMI均回升，其中小型企业PMI首次升至扩张区间（51.2%），显示中小企业复苏迹象。
- 政策支持对中小企业的影响显著，减税降费、信贷支持等政策效果显现。
经济修复基础逐步夯实：
- 供需两端持续改善，企业补库意愿增强，库存指数回升。
- 3月“两会”召开后，经济增长目标及配套政策有望进一步提振市场信心。
- 然而，全年外需走弱、房地产市场低迷以及订单不足问题仍存在，市场需求整体疲弱。