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焦煤焦炭早报总结（2025-4-15）

一、核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的焦煤与焦炭市场早报，分析了当前市场基本面、价格走势、库存变化、持仓情况及未来预期，旨在为投资者提供市场参考。

二、焦煤市场分析

1. 基本面

• 产地煤矿生产情况：多数煤矿正常生产，部分出现停、减产现象。
• 竞拍情况：上周主流大矿线上竞拍涨跌互现，部分煤种价格小幅下降。
• 市场参与者：中间洗煤贸易企业采购积极性不高，市场以观望为主。
• 下游需求：焦企按需采购，煤矿新订单一般，矿方累库幅度不大，报价维持坚挺。
• 综合判断：中性偏空。

2. 利多因素

• 铁水产量上涨
• 供应难以显著增加

3. 利空因素

• 焦钢企业对原料煤采购放缓
• 钢材价格疲软，钢厂利润空间受到挤压

4. 价格走势

• 主焦煤：俄罗斯供应河北1070元/吨，山东1080元/吨；无价格变动。
• 1/3焦煤：俄罗斯供应河北930元/吨，山东980元/吨；部分价格上涨110元/吨。
• 肥煤：俄罗斯供应河北940元/吨，山东990元/吨；价格稳定。
• 瘦煤：俄罗斯供应河北980元/吨，山东980元/吨；货少。
• 气煤：SUEK供应山东990元/吨；价格稳定。
• 气肥煤：美国供应河北980元/吨，山东990元/吨；价格稳定。
• 1/3焦煤（黑水）：澳大利亚供应河北1130元/吨，山东1150元/吨；货少。
• 主焦煤（贡耶拉）：澳大利亚供应河北1310元/吨；上涨120元/吨。
• 主焦煤（OD）：澳大利亚供应河北1200元/吨，山东1200元/吨；价格稳定。
• 主焦煤（多尼亚）：澳大利亚供应河北1280元/吨，山东1280元/吨；价格稳定。
• 主焦煤（鹿景）：加拿大供应河北1250元/吨，山东1250元/吨；无货。
• 主焦煤（斯坦达）：加拿大供应河北1350元/吨，山东1350元/吨；无货。
• 主焦煤（瑞文）：加拿大供应河北1220元/吨，山东1260元/吨；无货。
• 主焦煤（普瑞）：加拿大供应河北1330元/吨，山东1300元/吨；价格稳定。
• 主焦煤（克奴马）：加拿大供应河北1320元/吨，山东1320元/吨；价格稳定。

5. 库存情况

• 焦煤港口库存：362.7万吨，较上周减少13.7万吨。
• 独立焦企库存：729.6万吨，较上周增加38.4万吨。
• 钢厂库存：762.7万吨，较上周增加4.9万吨。
• 综合判断：整体库存偏空。

6. 盘面与持仓

• 盘面：焦煤价格在20日线下方，偏空。
• 主力持仓：焦煤主力净空，空减，偏空。

7. 预期

• 焦炭首轮提涨已落地，焦企利润有所修复。
• 高炉铁水延续回升，原料煤刚需稳定。
• 受周末钢坯价格弱跌影响，钢厂利润亏损加剧，对高价原料接受能力有限。
• 短期预测：焦煤价格或暂稳运行。

三、焦炭市场分析

1. 基本面

• 焦企利润多在盈亏边缘，整体开工率维持较高水平，生产积极性尚可。
• 焦企出货顺畅，厂内库存持续下降，整体库存压力较小。
• 部分焦企有惜售意愿，部分钢厂接受焦炭首轮提涨。
• 综合判断：中性偏空。

2. 利多因素

• 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。

3. 利空因素

• 钢厂利润空间受到挤压。
• 补库需求已有部分透支。

4. 价格走势

• 贸易出库：准一级冶金焦和一级冶金焦在日照港、青岛港、天津港价格均上涨10元/吨，达到1340元/吨和1440元/吨。
• 工厂平仓：二级冶金焦在日照港价格为1290元/吨；准一级冶金焦、一级冶金焦在日照港、青岛港、天津港价格分别为1390元/吨、1490元/吨。

5. 库存情况

• 焦炭港口库存：215.1万吨，较上周增加7万吨。
• 独立焦企库存：69.7万吨，较上周减少3万吨。
• 钢厂库存：668.1万吨，较上周增加5.3万吨。
• 综合判断：整体库存偏空。

6. 盘面与持仓

• 盘面：焦炭价格在20日线下方，偏空。
• 主力持仓：焦炭主力净空，空减，偏空。

7. 预期

• 焦企出货顺畅，厂内焦炭库存持续出清。
• 下游钢厂补库积极，对焦炭刚需仍存。
• 部分企业开始出现惜售情绪，供需处于紧平衡状态。
• 短期预测：焦炭价格或继续暂稳运行。

四、市场关键指标

五、市场展望

• 焦煤：短期价格或暂稳运行，关注钢厂利润变化及原料煤需求。
• 焦炭：供需处于紧平衡状态，短期价格维持稳定，需警惕补库需求透支风险。

六、免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性，使用本报告所造成的任何损失，大越期货不承担责任。