20250415-建信期货-焦炭焦煤日评_8页_847kb

黑色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队撰写，涵盖焦炭与焦煤期货市场行情回顾、后市展望、行业要闻及数据概览等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点与关键信息

1.1 行情回顾与技术面走势

• 焦炭期货（J2505）：4月14日震荡回升，再度转强，收盘价为1548元/吨，涨幅1.21%。
• 焦煤期货（JM2505）：收复前一日大部分跌幅，收盘价为905.5元/吨，涨幅0.84%。
• 技术指标：焦炭、焦煤2505合约日线KDJ指标走势分化，J值回升，K值与D值下滑但降幅收窄；MACD绿柱收窄，显示市场情绪有所回暖。

1.2 后市展望

• 焦炭市场：当前钢厂高产量维持，焦化厂连续4周增产，库存去化利好，但港口库存走高利空。整体供应仍宽松，价格反弹需成材市场回暖配合。预计5月中旬前焦炭市场或跟随成材好转。
• 焦煤市场：进口高位增长，国内供应宽松，库存去化但近期焦化厂积极补库将抑制价格反弹。焦化厂复产可能缓解焦煤下跌压力，但需关注焦炭市场回暖情况。
• 操作建议：经历关税大战后，焦炭、焦煤市场反弹或近期开启，建议尝试逢高卖出看跌期权，或待行情企稳后逢低买入保值或投资。

2. 行业要闻

• 国铁集团：一季度国家铁路累计发送货物9.7亿吨，同比增长3.1%，疆煤外运完成2201万吨，助力国内国际双循环。
• 甘肃能化：公司拥有8对矿井，年产能1624万吨，正在推进2个在建矿井，未来耗煤量将达1200万吨/年，销售结构逐步市场化。
• 杭钢股份：2024年营收增长14.04%，但净亏损6.28亿元，反映其盈利能力承压。
• 中汽协：2025年一季度国内汽车产销量同比增长14.5%和11.2%，显示汽车行业复苏。
• 甘其毛都口岸：首次使用新能源汽车进行煤炭跨境运输，标志着物流向“绿色物流”转型。
• 中国进出口数据：3月进口钢材同比下降3.5%，出口钢材增长13.5%；进口煤及褐煤增长0.9%，出口铁矿砂及其精矿增长6.3%。
• 英国钢铁公司事件：英国议会通过紧急法案允许政府接管英国钢铁公司，中方强调市场化合作，呼吁公平公正对待在英中资企业。
• 俄罗斯煤炭出口：面临短装问题，影响运营和财务，主要集中于西向出口路线。
• 澳大利亚纽卡斯尔港：3月煤炭出口量环比增长13.36%，同比增长1.66%，显示出口活跃。
• 印度煤炭进口：本财年以来累计进口2.4077亿吨，同比下降1.4%，其中炼焦煤进口量下降4.24%。

3. 数据概览

• 图表内容：包含冶金焦现货价格指数、主焦煤现货价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂库存、炼焦煤库存、焦炭基差、焦煤基差等，为市场走势提供直观参考。

研究团队成员

• 翟贺攀：研究员，联系方式：021-60635736，邮箱：zhaihepan@ccb.ccbfutures.com
• 聂嘉怡：研究员，联系方式：021-60635735，邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
• 冯泽仁：研究员，联系方式：021-60635727，邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com

建信期货研究发展部联系方式

• 电话：021-60635739（宏观金融研究团队）
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
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