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川财证券行业每日晨会核心观点总结

核心内容概述

本报告汇总了2021年9月3日川财证券行业晨会的主要观点，涵盖宏观、科技、策略、海外、能源、消费、制造等领域的分析与建议，重点解读当前经济形势、政策动向及市场趋势，同时提示相关行业风险。

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一、宏观分析

• 制造业需求整体走弱：8月制造业PMI为50.1%，维持在荣枯线以上，但环比下降0.3个百分点。部分疫情反弹地区对制造业经营产生影响。
• 新订单指数跌落荣枯线：8月新订单指数为49.6%，环比下降1.3个百分点，显示内需修复仍需时间。
• 外需持续承压：8月新出口订单指数为46.7%，较上月下降1个百分点，海外疫情反复导致出口数据疲软。
• 中长期需求策略：促消费、扩投资将成为国内需求发力的重点。

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二、策略建议

• 市场风格转换：从“估值驱动”转向“盈利驱动”，中报利润良好且估值较低的板块迎来补涨。
• 重点布局方向：建议关注“碳中和”电力、基建、农业等国家战略支持、估值低、业绩良好的行业。
• 风险提示：宏观经济不达预期、政策执行不达预期、下游需求持续低迷。

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三、科技与新能源

• 燃料电池汽车示范应用：五部委联合发布《关于启动燃料电池汽车示范应用工作的通知》及考核规则，综合评分低于60分则考核不合格。
• 氢能产业链：示范应用加速，建议关注氢能相关企业，如深冷股份、厚普股份、中泰股份。
• 新能源材料：天华超净计划在四川眉山和宜宾建设年产6万吨与5万吨电池级氢氧化锂生产线，显示对新能源汽车前景的信心。

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四、海外动态

• 美联储政策不确定性：美元走软，国际油价上涨，美油10月合约收于69.79美元/桶，布油11月合约收于72.84美元/桶，均为近一个月新高。
• OPEC+增产计划：决定每月增产40万桶/日，市场预期石油需求强劲，可消化增产供应。

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五、能源行业

• 石油输出国组织：继续执行增产计划，墨西哥湾油气产量尚未恢复，美国确诊数量维持高位。
• 油价走势：预计高位震荡。
• 金属价格上涨：近期金属硅、电石、PTMEG价格持续上涨，相关标的包括新安股份、新疆天业、三维股份。

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六、周期行业

• 钢铁行业限产：已有11家钢企发布停产检修计划，粗钢产量压减进一步落实。
• 钢价高位运行：行业利润井喷式增长，焦炭价格持续上涨，为钢价提供支撑。
• 需求预期回升：随着九月来临，基建、军工及工业用钢需求将逐步释放，建议关注马钢股份、太钢不锈、八一钢铁。

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七、消费行业

• 酱酒热潮持续：郎酒举办质量月活动，强调“极致品质”，建议关注头部品牌贵州茅台及即将上市的郎酒股份。
• 元气森林布局酒业：成立自然造物（安徽）酒业有限公司，注册资本500万元，经营范围包括酒类经营与食品销售。
• 高端酒企关注：全年业绩确定性较高的贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒等值得关注。

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八、政策动态

行业	政策措施简述
金融	金融支持海南全面深化改革开放，推出89项措施，包括跨境结算、QFLP/QDLP试点、跨境资产管理等。
能源	落实“双碳”目标，推动新能源高质量发展，研究出台《能源碳达峰实施方案》。
电力	国家能源局加强能源监管，推进新型电力系统建设，提升电力安全监管与行业监管效率。

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九、风险提示

• 宏观经济风险：经济增速不达预期可能对市场产生影响。
• 政策执行风险：政策落地效果可能不及预期。
• 下游需求风险：若下游需求持续低迷，将对相关行业造成压力。

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十、分析师信息

• 分析师：陈雳
• 证书编号：S1100517060001
• 邮箱：chenli@cczq.com

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十一、行业及公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为基准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为基准，标准同上。

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十二、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不构成投资建议，不保证信息的准确性或完整性。
• 投资者应自行评估风险，不依赖本报告做出决策。
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