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报告摘要
川财证券研究所晨报总结
一、核心内容概览
本报告为川财证券研究所2022年3月24日发布的晨报，涵盖市场热点、研究观点和研究报告等内容，旨在为投资者提供宏观、策略及行业层面的分析与建议。
二、主要市场热点
1. 氢能产业顶层设计发布
- 时间：3月23日
- 内容：国家发改委发布《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》，提出支持符合条件的氢能企业在科创板、创业板等注册上市融资。
- 政策导向：强调有序发展，防止“跑马圈地”式建设，推动氢能产业规范化。
2. 美国恢复部分中国进口商品关税豁免
- 时间：3月23日
- 内容：美国恢复对549项待定产品中的352项中国进口商品的关税豁免，有效期至2022年12月31日。
- 影响：有助于缓解中美贸易摩擦对部分中国出口企业的影响，利好相关行业。
三、川财研究观点
1. 宏观观点
- 地方债发行提速：2022年前两个月全国发行地方债12060亿元，新增地方债10776亿元；截至3月22日，全年新增地方债达14328亿元，其中专项债占比高。
- 基建投资加快：1-2月基础设施投资同比增长8.1%，较上年加快7.7个百分点。
- 重点方向：“两新一重”（新基建、新能源、新型城镇化）是重点，尤其是新能源基建和数字基建。
2. 策略观点
- 市场表现：昨日三大指数小幅上涨，但北向资金净流出1.94亿元。
- 外部冲击趋缓：尽管俄乌局势和美联储加息预期仍在，但对国内市场影响逐步减弱。
- 投资建议：在“稳增长”政策下，A股和中概股具备配置机会，建议关注大宗商品（如原油）、农业和高端制造等方向。
3. 海外观点
- 国际油价上涨：美油和布油分别上涨4.65%和4.92%，主要受美国原油库存下降及俄乌冲突影响。
- 通胀压力上升：能源价格上涨加剧美国通胀，美联储可能采取更激进的加息政策。
- 美股表现：道琼斯、标普500和纳斯达克指数均下跌，显示市场对通胀和加息的担忧。
4. 产业研究观点
（1）科技：数据中心液冷标准发布
- 时间：2022年4月1日起实施
- 内容：由中国信通院牵头的首批数据中心液冷系列行业标准发布，涵盖多种液冷方式的技术要求。
- 意义：填补国内外标准空白，推动数据中心节能降耗，提升制冷效率。
- 市场前景：预计2025年中国液冷数据中心市场规模达1283.2-1330.3亿元。
- 投资标的：网宿科技、高澜股份、佳力图等。
（2）能源：主产地增产保供持续
- 内蒙古：推动煤矿手续办理，有序释放先进产能。
- 陕西：要求煤炭企业保障疫情防控和安全生产前提下加大产能释放。
- 结论：短期内保供政策不会退出，煤炭供应将维持高位。
（3）绿能：分布式光伏项目备案
- 浙江乐清市：第三批居民家庭屋顶分布式光伏项目备案，总装机容量593.4kWp，年发电量约63.7万kWh。
- 意义：推动农村地区能源转型，助力“双碳”目标。
- 投资机会：随着“十四五”屋顶光伏规划推进，分布式光伏设备生产商有望受益。
（4）区域研究：川渝地区推进大数据发展
- 政策内容：四川省发布《四川省大数据发展条例(草案征求意见稿)》，推进数字政府、智慧城市、农村数字基础设施建设。
- 意义：推动产业数字化转型，促进城乡共同富裕。
- 投资机会：为川渝地区新基建产业链和数字经济细分领域带来发展机遇。
四、研究报告要点
《新能源行业2022年3月18日周报》
- 涨价趋势：部分新能源整车企业因上游原材料和部件涨价而提价，二季度销售数据将检验市场接受度。
- 板块估值：受国际宏观因素影响，新能源板块近期大幅调整，估值已回落至相对合理水平。
- 投资建议：
- 行业贝塔机会有限：在2022年宏观环境下，行业整体机会较小。
- 关注头部企业：建议重点关注锂电池和光伏风电头部企业。
- 关注下游运营：新能源下游运营行业也有投资潜力。
五、风险提示
- 宏观经济不达预期
- 政策执行不达预期
六、分析师信息
- 姓名：王爽
- 执业证书号：S1100521110001
- 联系方式：wangshuang@cczq.com
七、公司与研究所介绍
川财证券有限责任公司
- 成立时间：1988年7月
- 背景：由四川省财政出资设立，现由多家大型企业共同持股，包括中国华电集团资本控股有限公司等。
- 宗旨：诚实守信、专业运作、健康发展。
川财证券研究所
- 办公区域：北京、上海、深圳、成都
- 团队背景：成员多来自国内一流学府
- 服务对象：金融机构、企业集团、政府部门
- 服务内容：提供专业研究、咨询、调研及投资综合解决方案
八、评级说明
- 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为依据，分为买入、增持、中性、减持。
- 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为依据，分为买入、增持、中性、减持。
九、重要声明
- 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
- 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性或完整性。
- 报告观点可能随市场变化调整，不构成投资建议。
- 投资者需自行承担投资风险，必要时咨询专业顾问。
十、版权与使用声明
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资料来源：wind，川财证券研究所
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