20230830-国海证券-盛弘股份-300693.SZ-2023年上半年业绩点评_储能_充电桩业务表现亮眼_净利率提升明显_5页_346kb

盛弘股份（300693）2023年上半年业绩点评总结

核心业务表现

• 公司2023年中营收1102亿元，同比+10137%，净利润181亿元，同比+16630%。
• 核心业务：
  • ❗新能源电能变换设备营收增长38073%，毛利率下降1126个百分点；
  • ❗充电桩业务营收增长19560%，毛利率增加393个百分点；
  • 工业配套电源营收增长218%，毛利率提高110个百分点；
  • 电池检测设备营收同比下滑914%，毛利率仍提升。

财务指标

• 净利率同比提升404个百分点至165%，期间费用率同比下降481个百分点（销售/管理/财务/研发分别降084/105/103/190%）。

行业与竞争

• 电能变换设备——储能行业高景气，公司储能模块产品技术领先，已通过国际认证，海外市场快速推进。
• 充电桩行业持续高需求，尤其海外市场新能源车增长驱动充电桩需求。公司高毛利率源于自研模块与安全性优势。

盈利预测与投资评级

• 2023-2025年营收分别为2791亿、4058亿、5815亿元，归母净利润预测为372亿、532亿、758亿元。
• 当前股价对应PE 27X、19X、13X，维持“增持”评级。

风险提示

• 宏观经济下行、市场竞争加剧、原材料波动及产品技术风险。