20240730-国金证券-盛弘股份-300693.SZ-充电桩业务持续高增_静待海外储能订单放量_4页_999kb

盛弘股份半年报分析总结

2024年上半年业绩概况

公司2024年上半年实现营收143亿元，同比增长298%；归母净利润18亿元，同比增长29.8%。其中，Q2单季营收83亿元，同比增长271%；归母净利润11.5亿元，同比下降31%。

经营亮点与挑战

储能业务高速增长但毛利率承压

• 收入46.5亿元，同比增长196%
• 毛利率30%，同比下降56个百分点，环比下滑12个百分点
• 国内低毛利产品占比上升拖累毛利率，预计海外降息后市场复苏

充电设施与工业电源业务强劲增长

• 充电桩业务收入55.6亿元，同比增长448%，毛利率38.1%
• 工业配套电源业务收入25.1亿元，同比增长174%，毛利率54.7%

电池检测业务表现优异

• 收入12.6亿元，同比增长355%，毛利率49%

盈利预测调整

基于中报数据，公司2024-2026年归母净利润预测从此前预期调整为5.05亿元（-8%）、6.69亿元（-13%）、8.98亿元（-11%），对应PE估值13、9、7倍，维持“买入”评级。

关键风险提示

• 国际贸易与汇率波动风险
• 行业竞争加剧风险
• 海外市场政策变动

业务发展趋势

• 全球电池产业链高景气度将持续
• 国内高端制造与光伏产业利好延续
• 海外市场需求有望随降息周期复苏

财务指标简析

• 2024年预计营收369.9%同比增长
• 归母净利润预计2542%同比增长
• ROE预计27.4%-28.7%区间

数据来源：公司年报及国金证券研究所分析