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市场研报总结：焦煤与焦炭期货周报（2021年3月26日）

一、核心内容概览

本报告为瑞达研究院发布的焦煤与焦炭期货周报，涵盖市场数据、多空因素分析及操作建议。报告指出，本周焦煤和焦炭价格均呈现偏弱走势，市场整体处于调整阶段，短期内或维持弱稳态势。

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二、焦煤市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	1598	1560	-38
期货	主力合约持仓（手）	129986	95524	-34462
期货	主力合约前20名净持仓	+11747	+189	-
现货	河北邯郸主焦煤车板价（元/吨）	1450	1450	+0
现货	基差（元/吨）	-148	-110	+38

2. 多空因素分析

利多因素：

• 太原、晋中等地受安全检查影响，产量有所减少。
• 部分低硫主焦及肥煤资源供应偏紧。

利空因素：

• 焦炭持续走弱，焦煤下行压力增加。
• 焦企焦煤采购积极性较低。
• 多数煤种维持弱稳状态。

3. 周度观点策略总结

本周焦煤价格走势稍有分化，多数煤种维持弱稳状态。安全检查导致部分区域产量下降，低硫煤种供应偏紧，但焦炭走弱及焦企采购意愿不足对焦煤形成下行压力。短期内焦煤市场或维持弱稳状态。

4. 技术分析与操作建议

• 技术分析： JM2105合约探低回升，周MACD指标显示绿色动能柱变化不大，关注均线支撑。
• 操作建议： 在1580元/吨附近抛空，止损参考1610元/吨。

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三、焦炭市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	2253	2211.5	-41.5
期货	主力合约持仓（手）	145761	131015	-14746
期货	主力合约前20名净持仓	-6110	-2424	-
现货	唐山准一级金焦报价（到厂含税价）	2360	2160	-200
现货	基差（元/吨）	107	-51.5	-158.5

2. 多空因素分析

利多因素：

• 山西地区焦企开工小幅波动。

利空因素：

• 河北个别钢厂开启第八轮提降，预计下周提降范围将扩大。
• 港口现货价格走弱，贸易商接货意愿不高，市场成交冷清。
• 高炉开工率小幅下滑，焦炭采购意愿不强，对价格形成打压。

3. 周度观点策略总结

本周焦炭价格偏弱运行，河北个别钢厂开启第八轮提降，其他地区尚未跟进。焦企开工率较高，但出货情况一般。钢厂高炉开工率小幅下滑，焦炭采购意愿不强，对价格形成持续打压。预计下周提降范围将扩大，市场仍偏弱。

4. 技术分析与操作建议

• 技术分析： J2105合约探低回升，周MACD指标显示绿色动能柱继续扩大，关注均线支撑。
• 操作建议： 在2220元/吨附近抛空，止损参考2250元/吨。

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四、市场数据补充

1. 焦煤现货价格

• 山西柳林主焦煤（A9.5,V21-23,S0.7,G>85）出厂价报1450元/吨，较上周持平。
• 京唐港澳大利亚进口主焦煤市场价报1600元/吨，较上周持平。

2. 焦炭现货价格

• 一级冶金焦天津港报价2350元/吨（平仓含税价），较上周持平。
• 唐山准一级金焦报价2160元/吨（到厂含税价），较上周跌200元/吨。

3. 焦煤期货与持仓

• JM2105合约收盘价1560元/吨，较前一周跌38元/吨。
• 持仓量95524手，较前一周减少34462手。

4. 焦炭期货与持仓

• J2105合约收盘价2211.5元/吨，较前一周跌41.5元/吨。
• 持仓量131015手，较前一周减少14746手。

5. 跨期价差

• 焦煤： JM2105与JM2109价差为18.5元/吨，较前一周涨98.5元/吨。
• 焦炭： J2105与J2109价差为20元/吨，较前一周涨63.5元/吨。

6. 港口库存

• 焦煤港口库存： 京唐港108万吨（-2万吨），日照港46万吨（持平），连云港47万吨（-0.3万吨），青岛港65万吨（持平），湛江港0万吨（持平），总库存266万吨（-2.3万吨）。
• 焦炭港口库存： 天津港12万吨（-1万吨），连云港4万吨（-0.5万吨），日照港83万吨（+5万吨），青岛港106万吨（+3万吨），总库存205万吨（+6.5万吨）。

7. 焦钢厂库存

• 炼焦煤库存： 独立焦化厂793.05万吨（-17.16万吨），钢厂886.92万吨（+16.68万吨），总库存1679.97万吨（-0.48万吨）。
• 焦炭库存： 独立焦化厂75.87万吨（-0.21万吨），钢厂492.58万吨（+2.75万吨），总库存568.45万吨（+2.54万吨）。

8. 库存可用天数

• 炼焦煤： 独立焦企库存可用天数15.98天（-0.15天）。
• 焦炭： 钢厂库存可用天数15.78天（+0.19天）。

9. 开工率

• 洗煤厂开工率： 74.52%（-0.33%）。
• 焦化厂利用率： 88.46%（-0.85%）。
• 钢厂高炉开工率： 79.56%（-0.13%）。

10. 焦化厂开工率（按产能）

• 产能100-200万吨：77.3%（+0.55%）。
• 产能小于100万吨：53.55%（-0.5%）。
• 产能200万吨以上：82.51%（-1.55%）。

11. 焦化厂开工率（按地区）

• 东北：77.83%（+1.79%）。
• 华北：79.14%（-0.77%）。
• 西北：91.40%（-3.94%）。
• 华中：51.57%（-1.67%）。
• 华东：74.31%（+0.08%）。
• 西南：71.34%（+0.03%）。

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五、免责声明

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