20210818-宝城期货-铁矿石早报_多空因素交织_矿价低位震荡_2页_248kb

宝城期货铁矿石早报总结

核心内容概述

本报告由宝城期货黑色研究小组发布，主要对铁矿石市场进行基本面分析，并给出短期与中期的操作建议。报告指出，当前铁矿石市场处于多空因素交织的状态，短期内呈现震荡走势，中期内亦维持震荡格局，但整体供需格局偏弱，矿价走势仍以低位震荡为主。

主要观点分析

一、利多因素

1. 港口库存下降，钢厂补库需求上升
   港口库存持续减少，且钢厂库存处于低位，钢厂补库行为可能在短期内改善需求。

2. 港存结构矛盾支撑矿价
   港口库存中不同品种的结构性矛盾依然存在，为矿价提供了一定支撑。

3. 钢厂利润改善，成材产量回升
   钢厂利润有所提升，成材产量开始恢复，对铁矿石的需求预期向好。

二、利空因素

1. 限产政策逐步落地
   随着压减粗钢产量政策的实施，铁矿石的中期需求面临一定冲击。

2. 矿商生产积极，供应增量预期存在
   在高位矿价背景下，矿商生产积极性提高，预计中期供应量将有所增加。

三、主导逻辑

• 当前铁矿石市场供需格局偏弱，限产政策对需求的扰动限制了矿价的上涨空间。
• 样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，显示出一定的需求韧性。
• 钢厂利润持续改善，且焦炭价格高位运行，市场交易逻辑可能向焦炭等品种转移，从而对铁矿石形成一定支撑。
• 短期供应压力不大，港口到货和矿商发运均环比下降，未来两周到货量预计稳中有降。
• 中期供应增量预期未变，矿价可能面临承压。

关键信息汇总

操作建议概要

• 铁矿2201合约：建议投资者在短期内保持观望态度，避免单边操作。
• 市场预期：由于多空因素交织，矿价短期内难以形成明显趋势，震荡为主。
• 风险提示：需关注限产政策的进一步执行情况及供应增量预期的变化。

时间解释

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策。
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