20240407-宝城期货-焦煤焦炭周报_多空因素交织_煤焦低位震荡_11页_860kb

焦煤焦炭周报总结

本周焦煤焦炭市场整体呈现低位震荡态势，供需两端矛盾交织，多空因素交织，驱动期货偏弱运行。

一、焦炭

焦炭现货价格继续下跌，截至4月7日，日照港准一级湿熄焦平仓价1840元/吨，出库价1830元/吨，折算期货仓单成本约2030元/吨。上游焦化厂焦炭日均产量略降至1056万吨，产能利用率下降；下游247家钢厂日均铁水产量小幅回升至22358万吨，盈利钢厂占比提升至33.3%。尽管钢厂利润有所改善，但整体需求仍显不足，钢联调研显示4月有17座高炉计划复产，但产量仍显著低于去年同期水平。建议暂时观望或短线偏空参与，后续关注焦煤主产区安监政策动向。

二、焦煤

焦煤现货价格承压下行，截至4月7日，迁安沙河驿蒙5精煤报价1755元/吨，折合期货仓单成本约1504元/吨。供应端523家炼焦煤矿精煤日产728万吨，产能利用率下降，日产量维持低位；需求端终端需求低迷，焦化厂吨焦利润亏损达109元/吨。进口方面，蒙煤价格下调导致进口利润收窄，贸易商观望情绪浓厚，蒙古证券交易所出现流拍现象。建议短线顺势偏空操作，但需谨慎关注产地安监政策及稳增长政策变化。

三、库存情况

焦炭库存有所减少，港口焦炭总库存降至18938万吨；焦煤库存方面，样本矿山库存小幅增加，全样本独立焦化厂库存和钢厂库存均处于中性水平。

四、结论

短期看，供需矛盾下焦煤焦炭呈现偏弱运行，基本面继续走差，终端需求持续低迷，黑色系整体氛围偏空。建议谨慎观望，短线操作偏向空头，关注政策变化及进口动态对市场的影响。