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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

本报告由川财证券研究所行业公司部发布，时间为2022年6月10日，分析师为王爽，执业证书编号为S1100521110001。报告内容涵盖市场热点、研究观点及行业分析，重点分析了我国外贸、电子行业、氢能及稀土等领域的最新动态。

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二、每日热点分析

1. 银保监会：向受疫情影响严重地区倾斜信贷资源

• 政策内容：银保监会召开小微金融工作专题会议，强调加大对小微企业和个体工商户的金融支持，特别是受疫情影响严重的地区。
• 目标：确保普惠型小微企业贷款“两增”目标，即贷款规模和户数“双增长”。
• 重点对象：国有大型银行需新增1.6万亿元普惠型小微企业贷款；股份制银行需在完成现有计划基础上增加投放；地方法人银行需利用政策工具扩大贷款增量。

2. 5月我国货物贸易进出口同比增长9.6%

• 数据表现：5月进出口总值达3.45万亿元，同比增长9.6%；出口1.98万亿元，增长15.3%；进口1.47万亿元，增长2.8%。
• 贸易顺差：扩大79.1%至5028.9亿元。
• 分析：出口韧性较强，主要受益于价格支撑，尽管数量增速放缓，但全球通胀和能源紧张背景下，供需错配支撑出口增长。

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三、川财研究观点

1. 宏观观点

• 出口韧性：我国前5月出口累计达1.4万亿美元，同比增长13.5%，出口保持平稳增长。
• 支撑因素：
  • 国内疫情防控优势及产业链韧性。
  • 稳增长政策提前发力。
  • 全球通胀推动商品价格高位运行。
• 未来展望：出口增速未来面临下行压力，需关注价格因素和数量因素的平衡。

2. 策略观点

• 市场表现：昨日三大指数回落，北向资金净流入35.79亿元。
• 短期建议：关注估值合理、业绩稳定的行业，如消费电子、汽车电子等。
• 中长期建议：关注国家战略支持方向，如新老基建、农业、军工等。

3. 海外市场分析

• 欧美股市表现：周四欧美股市大幅下跌，美国三大股指均下跌，跌幅分别为1.94%、2.38%、2.75%。
• 加息预期：市场预期美联储将在6月和7月加息50个基点，欧洲央行暗示将在7月加息25个基点，全球流动性进一步收紧。
• 影响：海外货币政策收紧可能加大经济下行压力，导致市场波动加剧。

4. 产业研究观点

科技：氢能产业迎来发展机遇

• 政策动态：国家发改委发布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，氢能被定位为未来能源体系的重要组成部分。
• 投资建议：关注氢能产业链相关企业，如蜀道装备、东方电气。

大宗：稀土价格高位震荡

• 价格变化：6月轻稀土产品挂牌价微跌，氧化镨钕和金属镨钕价格分别下跌0.10%。
• 市场分析：当前稀土价格仍受供需缺口支撑，预计高位运行。
• 相关标的：北方稀土、五矿稀土、包钢股份。

绿能：多晶硅价格持续上涨

• 价格趋势：6月硅料成交价再次上涨，单晶复投料、致密料、菜花料均价分别上涨至26.74万元/吨、26.5万元/吨、26.23万元/吨。
• 投资建议：看好受益于价格提升的硅料企业业绩增长，如通威股份。

区域研究：川渝体育产业加速发展

• 政策支持：重庆市发布“十四五”体育产业发展规划，目标到2025年体育产业总规模达1000亿元，年人均体育消费超1500元。
• 重点产业：打造五大特色产业链，包括水上运动、山地运动、航空运动、冰雪运动和虚拟运动。
• 发展预期：川渝地区体育产业将保持较快发展，为细分领域提供持续动力。

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四、研究报告分析

《电子周报：电子板块回暖，市场信心逐步提升》

• 行业表现：本周电子行业上涨5.88%，强于大盘；半导体设备、光学元件、印制电路板等细分板块涨幅领先。
• 市场预期：随着上海复工复产、深圳等地推出消费刺激政策及“618”消费节临近，消费电子板块有望回暖。
• 投资建议：关注电子行业整体回暖趋势，重点布局汽车电子、光伏电子等新兴领域。
• 个股表现：
  • 周涨幅前三：莱特光电（107.33%）、英集芯（42.98%）、希荻微（33.43%）。
  • 周跌幅前三：富瀚微（-52.68%）、科翔股份（-44.44%）、创益通（-36.52%）。
• 风险提示：
  • 企业盈利不及预期。
  • 海外市场波动加剧。
  • 系统性风险。

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五、公司与研究所简介

川财证券简介

• 成立时间：1988年7月。
• 前身：四川省财政出资兴办的证券公司。
• 现状：由华电集团、四川省国资等企业共同持股，是中国证券业协会、上海证券交易所等会员单位。

川财证券研究所

• 办公地点：北京、上海、深圳、成都。
• 团队构成：成员来自国内一流学府。
• 服务对象：金融机构、企业集团、政府部门。
• 服务内容：提供研究、咨询、调研及投资综合解决方案。

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六、分析师声明

• 王爽具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告。
• 报告内容基于合法合规信息，不与分析师薪酬挂钩。

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七、投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

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八、重要声明

• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成对投资决策的唯一依据。
• 报告版权归属川财证券，未经授权不得使用或转载。

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九、风险提示

• 企业盈利不及预期。
• 海外市场波动加剧。
• 系统性风险。