20170531-开源证券-策略周报_减持新规利好A股_市场迎来喘息机会_11页_585kb

开源证券研究所2017年5月31日策略周报总结

核心内容概述

本报告由开源证券研究所发布，分析了2017年5月A股市场的政策变化与投资机会。重点包括减持新规对市场的影响、估值修复反弹的预期、以及“一带一路”、“国企改革”等结构性主题的投资建议。

主要观点

减持新规对A股的利好

• 政策背景：2017年5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（9号文），沪深交易所随后发布实施细则。
• 政策效果：新规对产业资本减持行为进行了更严格的规范，包括拓口径、压节奏、堵漏洞，有效抑制了“抽血”效应，为A股市场带来喘息机会。
• 市场影响：新规实施后，市场对政策的敏感性有所缓解，短期内形成阶段性反弹。金融板块估值性价比提升，银行、券商、保险市盈率处于历史低位。
• 风险提示：宏观经济下行、政策风险是市场潜在的不确定性因素。

市场展望

• 短期趋势：5月市场继续下行空间不大，投资者应保持耐心，等待市场修复。
• 主题投资：政策事件催化下的“一带一路”、“国企改革”等主题仍具投资价值，尤其是有明确订单和业绩支撑的公司。

关键信息

估值修复反弹

• 市场情绪：2017年2017年的两条主线“国企改革”和“一带一路”启动，市场情绪短期回升。
• 投资方向：建议关注业绩稳定、分红潜力、有明确大订单的公司，如中国交建、中工国际、中国中铁等。
• 区域机会：重点推荐广西地区、核心港口（如天津港、宁波港、上港集团）等。

结构性机会布局

1. 核电建设：

   • 政策支持：习近平强调在确保安全的前提下，抓紧启动核电项目建设。
   • 关注个股：江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保等。

2. 国产软件股：

   • 政策背景：政府采购中逐步替代国外品牌，本土产品获得更大市场份额。
   • 关注个股：中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件、远望谷、川大智胜等。

3. 军工板块：

   • 政策催化：军工混改推动2017年军工行情，军民融合政策落地。
   • 关注个股：烽火电子、中国嘉陵、中兵红箭、湘电股份、中航电子、中航精机、高德红外、航天发展、航天电子等。

4. “一带一路”主题：

   • 政策背景：国际合作高峰论坛推动“一带一路”战略落地，央企和国企加快海外布局。
   • 关注个股：路桥建设、西部建设、津滨发展、中储股份、中国西电、中国电建、中材国际、中国中冶、柳工等。

5. 上海国企改革：

   • 政策重点：上海成为国企改革的重要区域，改革加速落地带来投资机会。
   • 关注个股：张江高科、新世界、益民集团、上海九百、强生控股、上海建工等。

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业评级：

  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

投资建议

• 仓位配置：建议保持70%仓位，关注估值修复与结构性机会。
• 投资策略：把握政策事件驱动的投资机会，重点关注“一带一路”、“国企改革”、“核电”、“国产软件”、“军工”等主题。

分析师信息

• 田渭东：首席分析师，联系电话：029-87303020，Email: tianweidong@kysec.cn
• 杨海：高级策略分析师，联系电话：029-88447618，Email: yanghai@kysec.cn

公司简介

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 公司地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
• 注册资本：13亿元
• 主要业务：证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等。

分支机构与营业部信息

• 主要分支机构：深圳、上海、北京、福建、珠海、江苏、云南、湖南等地。
• 营业部地址与电话：涵盖多个城市，如西安、咸阳、宝鸡、沈阳、重庆、厦门、济南、天津等，具体信息详见原文表格。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并咨询独立投资顾问。
• 报告内容基于公开信息，不保证准确性或完整性。