20170531-申万宏源-申万中小盘周报_减持新规和IPO放缓利好中小盘和次新股反弹_17页_1mb

申万中小盘周报总结（2017/5/22-2017/5/26）

核心内容

本报告聚焦2017年5月22日至5月26日期间中小盘股票的表现，分析了市场动态、减持情况、流动性变化及行业板块的走势，同时推荐了多个具有投资价值的个股。

市场表现

• 上证指数本周上涨 0.63%，沪深300指数上涨 2.25%，创业板指下跌 2.30%，中小板指下跌 0.83%。
• 板块整体呈现下跌趋势，其中综合、电子、建筑材料、国防军工板块跌幅较大。
• 非银金融、银行板块涨幅居前。

减持情况

• 本周净减持金额为 9.61亿元，较上周的 14.41亿元有所减少，但本月净减持金额达 50.19亿元，环比大幅提高。
• 中小板和创业板减持金额分别为 21.26亿元 和 11.65亿元。
• 重点减持个股包括：歌尔股份（2.95亿元）、欧菲光（3.13亿元）、天海防务（3.32亿元）。
• 有部分公司获增持，如 齐心集团（13.347亿元）、益生股份（10.452亿元）、格林美（1.034亿元）等。

流动性变化

• 央行本周净回笼（含国库现金） 300亿元。
• 银行间7天回购利率为 3.40%，银行间转贴利率为 4.10%，票据直贴利率（长三角）为 4.35%。
• 本周逆回购到期 4100亿元，央行进行 3800亿元逆回购操作，整体流动性呈现紧缩趋势。

主要观点

1. 中小盘与次新股反弹逻辑

• 减持新规和IPO放缓对中小盘及次新股形成阶段性利好，尤其是前期表现低迷的板块。
• 建议关注具有高成长性、优质基本面及合理估值的中小盘股票。

2. 军工板块分析

• 军工板块本周下跌 4.61%，短期缺乏持续反弹逻辑。
• 建议关注军工混改、军民融合及科研院所改制三大主线。
• 重点推荐公司：国睿科技、中船集团、中国电子科技集团等。

3. 次新股推荐

• 苏州科达：首推次新股，公司作为视讯行业龙头，市占率提升和费用率下降推动业绩弹性。
• 精测电子：国内面板检测行业领先企业，受益于全球面板产业投资集中于中国大陆。
• 荣泰健康：积极拓展内销市场，公司基本面持续向好。
• 视源股份、亿联网络：估值相对合理，有望迎来阶段性反弹。
• 富瀚微：安防芯片龙头，技术壁垒高，业绩增长潜力大。
• 兴森科技：PCB及IC载板业务增长迅速，盈利能力强。

4. 新能源汽车与锂电产业链

• 雅化集团：氢氧化锂产能优势明显，受益于高镍化趋势，预计未来三年净利润将爆发式增长。
• 预计17-19年净利润分别为5.10/6.98/8.17亿元，对应PE分别为17/13/11倍。

5. 互联网3.0（物联网、大数据）

• 互联网3.0板块集体低迷，但大数据作为核心资源，其重要性不言而喻。
• 建议关注大数据与人工智能结合的领域，同时警惕数据安全风险。
• 重点推荐公司：国睿科技、康得新、激智科技等。

6. 材料与技术前沿

• 碳元科技：国内石墨散热膜龙头企业，客户资源丰富，预计未来三年净利润稳步增长。
• 激智科技：与Nanosys达成战略合作，开发量子点增强膜，已获得部分订单。
• 康得新：国内首家无镉量子点膜供应商，已进入客户送样检测阶段。

关键信息

个股推荐

• 国睿科技（600562）：获得GLC-33型一次监视雷达正式使用许可证，资产注入预期强烈。
• 苏州科达（603660）：视讯行业龙头，市占率提升和费用率下降推动业绩弹性。
• 兴森科技（002436）：PCB业务稳定增长，IC载板及探测卡即将放量。
• 雅化集团（002450）：氢氧化锂产能优势明显，受益于高镍化趋势。
• 视源股份（002841）：智能交互平板业务加速向会议市场渗透。
• 亿联网络（300628）：SIP终端业务全球第二，业绩高增长。
• 荣泰健康（603579）：积极拓展内销市场，共享按摩业务增长。
• 华峰超纤（300180）：超纤行业龙头，并购威富通推动增长。

风险提示

• 军民用雷达业务订单不达预期。
• 民航机场建设放缓。
• 轨交信号系统业务建设推迟。
• 数据泄露风险及监管趋严。

投资建议

• 短期建议：选择基本面良好、估值合理的中小盘股票，关注次新股及军工混改、军民融合等主题。
• 中长期建议：持续关注高镍化趋势带来的氢氧化锂行业机会，以及大数据与人工智能结合的新兴领域。

解禁情况

• 下周（5月29日-6月2日）预计有 20家中小板、创业板公司限售股解禁，解禁市值合计 89.74亿元。
• 重点警惕公司：木林森，其解禁市值为 26.02亿元。

行业趋势

• 军工混改：国家发改委扩大试点范围，建议关注兵器工业集团、中船集团等。
• 军民融合：政策支持力度大，建议关注电子、信息网络、新材料等领域。
• 科研院所改制：预计加速落地，关注电科系、船舶系、航天系等集团。

总结

本周中小盘股票整体表现低迷，但减持新规和IPO放缓为市场带来一定提振。军工、次新股、新能源汽车及新材料等领域值得关注。报告推荐了多个具有成长潜力的个股，并提醒投资者注意相关风险。建议投资者在市场调整期关注优质标的，把握未来反弹机会。