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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2021年8月5日发布，主要分析动力煤市场近期走势及影响因素，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等，同时关注气温、水电替代等因素对市场的影响。整体判断为煤价维持偏强走势，但需警惕政策端风险。

主要观点

1. 基本面分析

• 电厂日耗：7月30日，全国62家电厂样本区域存煤总量为698.4万吨，日耗48.4万吨，处于同期高位。
• 港口库存：秦皇岛港动力煤库存为442万吨，环比增加12万吨，但整体仍处于历史低位。
• CCI指数：CCI指数持稳偏多，反映市场情绪偏乐观。
• 主产区价格：主产区坑口价格持续走强，显示供应紧张。

2. 基差情况

• 09合约基差：当前基差为210.2元/吨，盘面贴水偏多。
• 期货贴水：01、05、09合约基差分别显示为-12、-7.2、-22元/吨，期货贴水程度进一步加重，显示市场预期偏强。

3. 库存变化

• 秦皇岛港库存：环比小幅回升，但整体库存仍处于低位，可售货源紧张。
• 六大电数据：数据停止更新，可能反映市场不确定性。

4. 盘面走势

• 均线状态：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示短期偏强趋势。
• 短期策略：建议短期观望为主，关注市场变化。

5. 主力持仓

• 主力净多：主力净多头持仓，且多头增仓，显示市场看涨情绪。

关键信息

价格变动

月间价差

• 1-5价差：维持高位，显示近月合约相对远月合约更强势。
• 9-1价差：同样维持高位，进一步体现远月合约贴水明显。

市场因素

• 气温影响：当前气温处于全年高点，有助于推动电力需求。
• 台风影响：台风过后沿海地区气温回升，进一步刺激用电需求。
• 铁路运输：大秦线铁路发运量有所恢复，对市场有一定支撑作用。

风险提示

• 政策风险：需关注政策端风险积攒，可能对煤价走势产生影响。

结论

综合来看，动力煤市场基本面偏强，电厂日耗高位，港口库存低位，主产区价格持续上涨，期货贴水明显，主力净多头持仓。短期内煤价维持偏强走势，但政策风险仍需警惕。建议投资者短期观望，关注市场动态及政策变化。