20230801-华创证券-核电行业重大事项点评_核电成长空间理顺_中特估背景下的优质资产_4页_586kb

核电行业重大事项总结

• 核电审批重启和常态化：国务院常务会议批准新增6台核电机组，包括福建宁德核电项目5、6号机组、华能山东石岛湾核电厂扩建一期工程项目1、2号机组和徐大堡核电项目1、2号机组等。这标志着自2011年福岛核泄漏事故后长达12年的审批停滞结束，我国核电进入常态化核准阶段。
• 项目分配和具体细节：项目由中核、广核、华能等企业分得，采用先进技术如华龙一号，单机容量约1200兆瓦至1300兆瓦。这些机组已纳入国家规划，并通过安全评估。
• 核能环保和战略意义：核能零直接碳排放，间接排放低，符合“双碳”政策要求。2021年核能减少了大量温室气体排放，发展空间广阔，受益于高利用小时数和长使用寿命。
• 经营指标和估值潜力：核电经营稳健，电价稳定，利用小时维持高位。相比水电，其PB水平较低但ROE表现优异，在“中特估”背景下，估值有望提升。
• 投资建议：推荐中国核电公司，基于其稳健增长和新能源转型；关注中国广核，因其采用先进核电技术。
• 风险提示：后续核准可能不及预期，项目安装周期长导致延迟风险，以及潜在核安全事件。