20211228-西证国际证券-每日头条_11月全国规上工业企业利润增速环比回落_7页_562kb

每日头条总结（2021年12月28日）

核心内容概览

本报告汇总了2021年12月28日的市场数据与分析，涵盖全球主要股指、商品价格、利率变动、AH股对比、主要行业估值及投资评级等信息，旨在为投资者提供市场趋势、行业表现及风险提示。

主要观点

1. 市场表现

• A股：11月全国规模以上工业企业利润增速环比回落，从上月的较高增速降至个位数，表明市场存在结构性调整压力。
• 港股：受互联网和教育板块监管影响，局部板块回调，但整体风险可控。
• 美股：存在回调风险，部分科技巨头财报显示增长放缓，同时增税政策可能影响企业盈利预期。
• 全球指数：多数指数年初至今涨幅较大，部分指数如恒生指数、国企指数、日经225指数等出现回调迹象。

2. 金融与大宗商品

• 利率：美国国债收益率上涨，中国国债收益率小幅上升，显示市场对通胀和经济复苏的预期增强。
• 商品价格：CBOT大豆、ICE布油等商品价格持续上涨，黄金价格略有下跌，显示市场对通胀和风险资产的分化态度。

3. 行业分析

• 面板行业：长期看强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权提升，未来可能向半导体行业延伸。
• LED产业链：行业前景良好，处于经济顺周期阶段，下游应用广泛，具备较好成长性。
• 玻璃行业：光伏玻璃受益于需求回升，普通玻璃需求受地产影响，预计下半年表现良好。
• 新能源汽车：全球销量快速增长，但短期受缺芯和供应链问题影响，政策预期平稳，行业需求旺盛。

关键信息

1. 11月工业企业利润数据

• 全国规模以上工业企业利润：同比增长9.0%，增速较上月回落15.6个百分点，首次落入个位数区间。
• 利润总额：当月利润总额由8187.4亿元回落至8029.6亿元。
• 累计利润：前11个月利润总额同比增长38.0%，两年平均增长18.9%，仍保持较高水平。
• 政策影响：保供稳价和助企纾困政策效果显现，上游原材料价格涨幅趋缓，下游成本压力有所缓解。

2. 重要国际动态

• 奥密克戎毒株：11月26日被命名，全球蔓延至100多个国家和地区。
• 日本经济数据：11月零售销售同比增1.9%，工业产出同比增5.4%，显示经济复苏迹象。
• 外资准入负面清单：进一步缩减至31条和27条，制造业条目在自贸区清零，释放市场开放信号。

3. AH股对比

• H股对A股溢价：多数H股对A股溢价较高，如比亚迪、中国平安等，但部分公司如中煤能源、中国银行等溢价下降。
• 行业表现：部分行业如金融、能源、消费等表现较好，但需警惕估值过高的板块回调风险。

风险提示

• 投资者需警惕短期市场调整风险，尤其是前期涨幅过大的板块。
• 市场可能受到未预期因素影响，投资需谨慎。
• 旧数据可能被供应方修订，需关注最新动态。
• 政策变化、经济环境及市场情绪可能对投资产生重大影响。

投资评级定义

公司评级

• 买入：未来一年绝对收益率50%以上
• 增持：未来一年绝对收益率20%-50%
• 中性：未来一年绝对收益率-20%至20%
• 回避：未来一年绝对收益率-20%以下

行业评级

• 买入：未来一年行业整体绝对收益率50%以上
• 增持：未来一年行业整体绝对收益率20%-50%
• 中性：未来一年行业整体绝对收益率-20%至20%
• 回避：未来一年行业整体绝对收益率-20%以下

财务与商务关系披露

• 分析员及公司无持有研究报告中所评论发行人的财务权益。
• 西证证券经纪及其集团公司未持有所评论发行人的市场资本值1%或以上。
• 无与所评论发行人存在投资银行业务关系。
• 报告内容不构成任何买入或卖出证券的要约，仅作参考用途。

免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 过往业绩不能代表未来表现，投资回报无法保证。
• 报告内容可能受潜在利益冲突影响，投资者需自行判断或咨询专业顾问。

总结

本报告综合分析了2021年12月28日的市场表现、行业动态及政策影响，指出市场存在短期调整风险，但长期仍看好优质资产。重点行业如金融、能源、消费等具备较好前景，但需警惕估值过高带来的回调风险。投资者应关注政策变化及市场情绪，合理评估投资风险，做出独立判断。