20220411-西证国际证券-每日头条_中国加快建设全国统一大市场_8页_490kb

报告摘要

中国正加快构建全国统一大市场，这是推动经济高质量发展和构建高水平社会主义市场经济体制的重要举措。建设目标是打破地方保护和市场分割，促进商品、要素和资源在更大范围内畅通流动，提升市场效率，实现由大到强的转变。

市场调整与长期前景：尽管市场短期存在调整，但长期趋势依然积极。A股估值已回归中等合理水平，港股部分行业因政策影响估值下探至低位，整体机会大于风险。美股面临估值过高和政策收紧压力，中概股政策风险有所缓解，估值下降后具备投资价值。
行业分析：
- LED产业链：行业处于经济顺周期，应用广泛，成长性良好。
- 医药行业：集中带量采购改革和FDA上市要求提高，对创新药和器械企业形成压力，但整体估值逐渐合理，配置价值显现。
- 银行板块：银行业绩稳定，净息差和资产质量指标向好，预计2022年净利润增速在8%-10%之间，但行业分化将加剧。
- 乳制品与大众食品：乳制品消费仍有增长空间，大众食品面临成本压力，但提价策略有助于缓解盈利压力。
- 新能源汽车：行业保持增长，但补贴退坡和原材料涨价带来挑战，估值调整后具备投资机会。
关键资讯：
- 俄乌冲突导致全球经济下行风险增加，影响大宗商品、金融市场和贸易。
- 俄罗斯政府储备基金增加，以应对制裁影响。
- 美国爆发禽流感疫情，影响家禽养殖业。
- 香港重启零售绿色债券发行，利率上调。
- 《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布，强调市场制度规则统一和经济循环畅通。

指数名称	收市价	日变动%	年初至今%
恒生指数	21872	0.29	-6.52
国企指数	7490	-0.07	-9.06
上证综合指数	3252	0.47	-10.66
沪深300指数	4231	0.51	-14.36
创业板指数	2570	-0.33	-22.66
日经225指数	26986	0.36	-6.27
道琼斯指数	34721	0.40	-4.45
标普500指数	4488	-0.27	-5.83
纳斯达克指数	13711	-1.34	-12.36
罗素2000指数	1995	-0.76	-11.17
德国DAX指数	14284	1.46	-10.08
法国CAC指数	6548	1.34	-8.46
富时100指数	7670	1.56	3.86
俄罗斯指数	2593	-1.62	-31.54