20241027-西南证券-金徽酒-603919.SH-2024年三季报点评_高档势能强劲_全国化布局稳步推进_5页_1mb

金徽酒控股股份有限公司（股票代码：603919）2024年三季度报告发布。报告指出公司前三季度营业收入达233亿元，同比增长153%，归属于母公司净利润33亿元，增长222%。单季度看，第三季度营收57亿元，同比增长158%，净利润0.38亿元，增长1088%，业绩表现符合市场预期。

分析表明，公司高档白酒动销强劲，300元以上产品在24年第三季度销售额同比增长421%，而100元以下产品则同比下降243%。在省外市场拓展方面，陕西、宁夏等成熟市场增长较快，华东、北方市场潜力待开发。

从成本与费用控制看，公司优化营销政策，销售费用率同比下降32个百分点，管理与研发费用率分别下降18、11个百分点，带来费用控制效率提升。

投资建议方面，预估2024-2026年每股收益分别为0.80元、0.97元和1.15元，市盈率（PE）分别为25倍、21倍和18倍。基于公司全国化布局和产品结构升级潜力，维持“买入”评级。但需关注经济滑坡和消费复苏不及预期的风险。