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房地产行业周报总结（2018.10.08-2018.10.14）

核心内容概述

本报告分析了2018年10月8日至10月14日期间房地产市场的表现，涵盖新建住宅与二手房成交量、行业政策调整、主要房企销售数据以及投资建议等内容。整体来看，市场成交量环比显著上升，但同比表现分化，政策调控和融资环境仍是影响行业发展的关键因素。

主要观点

1. 市场成交量环比上涨

• 新建住宅：30个重点城市商品房成交面积为346.02万平米，环比上涨158.76%，同比下跌8.76%。
  • 一线城市：成交58.97万平米，环比上涨304.42%，同比上涨4.14%。
  • 二线城市：成交160.57万平米，环比上涨137.92%，同比下跌20.44%。
  • 三线城市：成交126.48万平米，环比上涨144.86%，同比上涨4.70%。
• 二手房：4个重点城市成交量为43.36万平米，环比上涨243.49%，同比上涨2.80%。
  • 一线城市（北京、深圳）成交量环比上涨264.62%，同比上涨24.30%。
  • 二线城市（杭州、南京）成交量环比上涨214.83%，同比下跌19.16%。

2. 政策动态

• 住建部：强调完成全年580万套棚改任务，并科学制定2019年棚改计划。
• 兰州：自10月15日起，停止受理“商转公”等四类公积金贷款申请，包括期房、现房、过户后二手房及商业银行贷款转公积金贷款。
• 武汉：企业住房公积金缴存比例下限由8%下调至5%，非企业单位缴存比例下限仍为8%。调整首套房公积金提取方式，允许将公积金转账至个人账户用于支付购房款或偿还商业贷款。

3. 房企销售数据

• 招商蛇口：1-9月累计签约销售金额1162.56亿元，同比增长49.02%。
• 万科：1-9月累计合同销售金额4315.5亿元，同比增长8.95%。
• 保利地产：1-9月累计签约金额3036.51亿元，同比增长45.87%。
• 金地集团：1-9月累计签约金额1060.9亿元，同比增长3.39%。

4. 投资建议

• 房地产指数（中信）上周下跌10.25%，跑输沪深300指数2.45个百分点。
• 新建住宅和二手房成交量在国庆后均出现大幅反弹。
• 龙头房企销售增速稳定，部分二线房企仍保持高增长，但拿地强度下降。
• 在调控政策收紧和融资渠道收窄的背景下，建议关注估值较低且业绩增长较快的一线房企。

关键信息

• 市场表现：房地产市场成交量环比显著上升，但同比表现分化，一线城市表现优于其他城市。
• 政策影响：兰州和武汉分别出台了公积金贷款限制和缴存比例调整政策，对市场流动性产生一定影响。
• 房企动态：头部房企如招商蛇口、万科、保利地产在前三季度均实现销售增长，金地集团增速相对平缓。
• 投资策略：在政策与融资环境趋紧的情况下，推荐关注一线房企，尤其是估值较低、业绩增长稳定的公司。
• 风险提示：政策调控进一步升级、房地产销售大幅下滑、房价大幅下跌是主要风险因素。

风险提示

• 政策调控进一步升级：可能对市场产生压制作用。
• 房地产销售大幅下滑：受调控和市场环境影响，销售数据可能持续承压。
• 房价大幅下跌：市场供需关系变化可能导致房价下行压力。

投资评级定义

分析师信息

• 分析师：易华强
• 执业证书号：S1490513080001
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